แนวโน้มหุ้นเทคโนโลยีครึ่งปีหลัง

หุ้นเทคโนโลยียังคงเป็นกลุ่มที่นักลงทุนทั่วโลกให้ความสนใจอย่างต่อเนื่อง และมีบทบาทสำคัญในการผลักดันดัชนี S&P500 และ Nasdaq ของสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่หลายครั้ง แม้ครึ่งปีแรกของปี 2025 ให้ผลตอบแทนโดยรวมใกล้เคียงกับตลาด แต่นักวิเคราะห์ยังมองว่าครึ่งปีหลังยังมีโอกาส โดยเฉพาะหากใช้กลยุทธ์ลงทุนที่สมดุล

Bernstein แนะนำให้นักลงทุน “รักษาน้ำหนักหุ้นเทคเท่ากับตลาด” แต่เอนเอียงเล็กน้อยในทางบวก โดยชี้ว่าเทรนด์ AI ที่เริ่มมาตั้งแต่ปี 2022 ยังคงเติบโตต่อเนื่องโดยไม่มีสัญญาณชะลอตัว ผลตอบแทนของหุ้นเทคในครึ่งปีแรกดีกว่าตลาดเพียงร้อยละ 0.7 ซึ่งถือว่าแคบที่สุดในรอบกว่า 10 ปี และส่วนใหญ่เกิดจากหุ้นเด่น 8 ตัวในกลุ่ม AI แม้ไม่รวม Apple และ Google แต่หุ้นสองตัวนี้ก็ยังมีมูลค่าที่น่าลงทุน

Mark Shmulik นักวิเคราะห์ของ Bernstein ระบุว่า การเลือกหุ้นรายตัวยังคงมีความสำคัญ โดยเฉพาะหุ้นขนาดใหญ่ แม้หุ้นเทคซื้อขายที่ค่า PE ล่วงหน้าเฉลี่ย 30 เท่า ซึ่งสูงกว่าตลาดร้อยละ 33 แต่พรีเมียมนี้มีความยั่งยืนมากกว่ารอบก่อน เพราะเกิดจากการเติบโตของกำไร ไม่ใช่เพียงการขยายมูลค่า หุ้นเทคยังโดดเด่นในด้านคุณภาพ ทั้งมาร์จิ้นและกระแสเงินสดอิสระสูง การปรับประมาณการกำไรน้อยกว่าตลาด และยังไม่อยู่ในภาวะที่มีการลงทุนหนาแน่นเกินไป

กลยุทธ์หลักที่ Bernstein แนะนำคือ “Balanced Barbell Strategy” หรือการถือผสมระหว่างหุ้นเติบโตคุณภาพสูงแม้มีราคาสูง กับหุ้นคุณค่าที่ราคายังต่ำกว่ามูลค่า พร้อมหลีกเลี่ยงหุ้นที่อยู่กึ่งกลาง ซึ่งไม่โตพอจะเป็น Growth Stock และไม่ถูกพอจะเป็น Value Stock อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ เช่น การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยเฉพาะกลุ่ม Hyperscaler เช่น Microsoft, AWS และ Google Cloud ที่อาจไม่สามารถสร้างผลตอบแทนจากเงินลงทุนมหาศาลได้ตามกำหนดเวลา

ประวัติศาสตร์ยังชี้ให้เห็นว่า หลังจากครึ่งปีแรกที่หุ้นเทคทำผลงานต่ำกว่าหรือเท่ากับตลาด มักจะตามมาด้วยการทำผลงานดีกว่าตลาดร้อยละ 4–7 ในช่วง 6–12 เดือนถัดไป Bernstein จึงมองว่าครึ่งปีหลังของปี 2025 เป็นช่วงที่ควรใช้กลยุทธ์แบบสมดุล หุ้นเทคยังมีความแข็งแรงเชิงคุณภาพ และไม่หมดรอบการเติบโต แต่หัวใจสำคัญอยู่ที่การเลือกหุ้นและบริหารพอร์ตในโลกที่เทคโนโลยีก้าวหน้าอย่างรวดเร็ว และ AI กลายเป็นส่วนหนึ่งของชีวิตประจำวันของผู้คน

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

• กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ ลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ต่อปี มีผลทันที
• CKPower เผยกำไรสุทธิครึ่งปี 2568 เติบโตต่อเนื่อง
• พาณิชย์สหรัฐฯ คาด "ภาษีทรัมป์" โกยเงินเข้าประเทศพุ่ง 5 หมื่นล้านเหรียญต่อเดือน
• เคาะระฆัง เริ่มต้น ภาษีการค้า 19% ไทยปีนกำแพงนำเข้าตลาดสหรัฐฯ ตั้งรับเสรีสินค้าอเมริกัน
• หุ้นไทยวันนี้ 7 สิงหาคม 2568 เพิ่มขึ้น 0.68 จุด ตัดขายทำกำไรช่วงบ่ายลดเสี่ยง