假道東南亞、暗藏空殼公司，美報告揭輝達 AI 晶片輸中黑幕
美國非營利監控機構 C4ADS 於 17 日發布最新報告，揭露儘管美國嚴管輝達（Nvidia）高階 AI 晶片出口，且中國官方也對採購設限，這些受管制的晶片仍持續透過各種灰、黑市管道流入中國。報告點出三大主要走私途徑：研究機構直接採購、東南亞第三地轉運，以及透過層層包裝的空殼公司交易。C4ADS 更警告，報告數據僅涵蓋帳面上有明確紀錄的晶片，實際在市面上流通的規模恐遠超乎想像。
在直接採購方面，中國部分大學與研究機構會透過地區性的小型系統整合商，將輝達 GPU 夾藏於龐雜的多供應商合約中。C4ADS 指出，部分買方機構與中共黨政及國防、情報體系關係密切。追蹤數據顯示，2025 年 7 月至 2026 年 1 月間，共有 56 顆、價值約 170 萬美元的晶片以此管道售出；而 2024 年針對多年政府紀錄的調查亦發現，約有 648 萬美元的晶片循此模式流入中國。
第二條路徑則是東南亞第三地轉運。C4ADS 分析 2022 年至 2025 年的交易紀錄後發現，價值約 1,340 萬美元的輝達 A100、H100/GH100 與 AD102 系列 GPU，透過越南、印度與馬來西亞等地，呈現出高度一致的轉運模式。例如，部分晶片會先從台灣運往越南，隨後再轉至香港；其中，Profit New Limited 與 ELB International Limited 兩家實體在香港進口端扮演了主導角色。報告也強調，部分高價貨物的報關資料明顯短少保險、重量或運費等關鍵資訊，甚至出現整齊劃一的「零值」，令文件的真實性大打折扣。
規模最大且最棘手的漏洞在於空殼公司與不透明持股。報告點名，單是 Megaspeed International 一家公司，就涉及將高達 46 億美元的晶片輸入中國。Megaspeed 曾在 2023 至 2025 年間名列東南亞最大的輝達硬體進口商之一，其在新加坡、印尼與馬來西亞皆有公司架構，但實際所有權至今依然成謎。該公司原由中國遊戲商 7Road Holdings 持有，2023 年轉手給另一家新加坡公司 Swiftdata。報告特別提及，女商人黃麗曾在產權過渡期間持有 Megaspeed 的主要股權，且她至今仍可能在幕後掌控公司的實際運作。
針對上述漏洞，C4ADS 提出防堵建議：美國商務部工業暨安全局（BIS）應擴編人力與資源，以切實追查產品售出後的最終去向與終端使用者。同時，美國及具備「友岸外包」優勢的半導體製造、設備與經銷商，應建立更嚴密的終端用戶驗證機制，將實地盡職調查、企業所有權溯源與出貨後查核納入標準流程。報告最後呼籲，企業應將地緣政治與風險分析納入內部稽核，審慎評估直接或下游客戶是否可能將敏感產品轉售予中國軍方或情報單位。
（首圖來源：輝達）