【焦點時事】台積電再砸206億擴產，董事會4大亮點一次看！

台積電剛公布的董事會決議，不只交出亮眼成績單，還端出超過 200 億美元的擴產大計，鎖定 AI、HPC 與先進封裝市場。配息依舊穩定，但背後還有匯率與資金運用的盤算。這些關鍵動作，對投資人意味著什麼？一起看下去。

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台積電董事會速記：營收獲利亮眼、季配息維持、擴產資本支出

⭐重點結論：1. 獲利強勁 → 維持季配息 5 元；2. 為長期成長押注 206.6 億美元資本支出；3. 為匯率風險設防擬注資子公司

董事會主要議題與決議

台積電8/12召開董事會，重點內容如下：

1、2025 年第二季財報亮眼：

• 合併營收：新台幣 9,337.9 億元

• 稅後純益：新台幣 3,982.7 億元

• EPS：15.36 元，持續創高，反映AI與高效能運算需求強勁。

2、股息政策維持穩定

• 第二季配息 5.0 元，除息交易日為 2025/12/11，配息基準日為 2025/12/17，預計 2026/1/8 發放。

• 此舉展現穩健現金流與回饋股東的承諾。
  

3、資本支出再創高

董事會核准 206.58 億美元資本預算，用於：

• 建置先進製程產能（含 2 奈米與以下製程）

• 建置先進封裝、成熟製程與特殊製程產能

• 興建廠房及廠務設施工程

• 持續加碼先進製程與 CoWoS、InFO 等高階封裝，鎖定 AI、HPC、5G、車用市場。

等於台積電為未來數年持續擴產做出明確財務承諾。

4、籌資與外匯策略

• 國內發行不超過 600 億元無擔保普通公司債，支應產能擴充與綠色投資。

• 對子公司 TSMC Global 增資 不超過 100 億美元，以降低外匯避險成本，應對近期新台幣匯率波動。

⭐董事會並未就外界高度關注的 2奈米洩密案、或是否立即啟動美國新廠/與英特爾合作案，發布實質決議或更動；有關案情公司將在適當時點說明並配合司法調查。

短線市場反應

• 由於 Q2 獲利與 EPS 超預期、且公司維持穩定分派（季配 5 元）與高強度資本支出，市場對台積電的成長與現金回饋雙重正面解讀，美股 ADR 與台股在消息周邊出現正向反應（台積電ADR仍在股價相對高檔震盪）

• 但市場也關注(1)資本支出龐大對現金流/資本回報的短中期影響、(2)匯率波動與避險成本，以及(3)洩密案與海外投資（美國廠）之不確定性，這些都是未來股價波動的重要風向標。

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為什麼這些決議重要？

• 營收與 EPS 肯定需求端強度：高 EPS 顯示先進製程與高附加值訂單需求強勁（AI/HPC、先進封裝相關需求）。營收/獲利能見度提高，有助於公司維持高資本支出節奏。

• 大幅資本預算＝產能與技術押注：206 億美元資本預算代表台積電在先進製程（與先進封裝）仍持續積極擴張；這將驅動未來數年對上游（矽片、設備、化學材料）與下游（封裝、測試）需求。

• 財務/匯率管理顯示風險意識：增資 TSMC Global、發行公司債的安排，都是在資金與匯率不穩情況下平衡「擴產速度」與「財務成本」的手段。短期內有利於降低匯率對資本支出的衝擊。

後續短、中期觀察重點

短期（數週到數月）

• 觀察公司是否釋出更明確的資本支出落地時程（哪些廠、何時開工、何時投產）。若有美國廠或南科/高雄新廠進度，將對設備與工程類供應鏈造成直接需求。

• 跟蹤司法／公司對 2奈米洩密案的後續處理與調查結果，任何重大進展都可能帶來法遵、營運或國安層面的外溢效應。

• 是否立即啟動美國新廠/與英特爾合作案，發布實質決議或更動。

中期（半年到一年）

• 資本支出實際到位與資本市場的融資成本（公司債與子公司增資的執行情況）。如果公司債與增資順利，資金壓力可被分散，資本支出計畫能如期推進。

• 先進封裝與 CoWoS / FOPLP / 新封裝技術進展，這會決定封裝生態（OSAT）與材料供應商的中長期收益。

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總結

台積電此次董事會展現「短期獲利強、長期押注重」的雙軌策略：Q2 獲利表現持續優異，且維持季度配息５元，並同時核准龐大資本支出以鞏固未來技術與產能領先地位；關鍵觀察點在於資本支出落地的節奏、資金成本與洩密案的進展，整體台積電供應鏈，先進製程與封裝，以及AI晶片與伺服器相關類股，PCB 與高階基板都是受惠的族群，後續可從這些類股去多做觀察。

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