高盛估美消費者承擔關稅成本的比重暴增 Fed一位理事仍預期今年降息3次
高盛最新研究報告警告，美國消費者首當其衝，將承擔大部分關稅成本，並預估物價升高的風險，但是美國聯準會（Fed）監管副主席兼理事鮑曼（Michelle Bowman）上周六逆風「放鴿」，8月9日她表態支持今年降息3次，而先前市場普遍預期Fed今年降息2次。
消費者承擔關稅成本比重將暴增
據《彭博》報導，華爾街投資銀行高盛的研究顯示，目前為止，美國企業已經承擔總統川普關稅的大部分成本，但是未來負擔將越來越多將轉嫁到美國消費者身上。
高盛預估，假設以最新公佈的關稅公式計算，美國消費者未來承擔關稅成本的比重將從現在的22%大增45%，達到67%。
截至6月底，美國消費者已經承擔約22%的關稅成本，但如果近期關稅的模式與以往相同，其比例將上升至67%，包括Jan Hatzius在內，高盛分析師的一份報告寫道：「上半年為止，美國企業已承擔約64%的關稅成本，但是這種占比將大減至10%以下。」
關稅對企業的影響程度不一，有些企業承受更大比例的關稅衝擊，但是美國國內生產商免受外商競爭的影響，可以提高產品售價，並從中受益。
截至6月底，外國出口商已承擔約14%的美國關稅成本，但是這類占比可能上升至25%，外國出口商方面，可以透過進口物價略為下調，來緩衝美國關稅的影響。
高盛預期12月物價上漲3.2%
高盛推論最終的結果可能是，在今年剩餘時間通膨率將上升。高盛預測，假設扣除關稅後的基本通膨率預估為2.4%，到了12月份，核心個人消費支出（PCE）物價指數年比漲幅將為3.2%，
相比之下，7月份PCE物價指數年比上漲2.5%，略低於市場預期的2.6%，持平於6月份的漲幅；月比上漲0.2%，符合市場預期，略高於6月的上漲0.1%。
高盛等投資銀行分析師普遍預期今年底以前物價緩漲，以及Fed於7月30日會議後宣布維持指標利率再4.25%－4.5%的區間不變，Fed理事以9票對2票決定連續第5次利率持平，罕見2位理事鮑曼（Michelle Bowman）與華勒（Christopher Waller）投下反對票，主張應立即降息1碼，為30多年來首見。
Fed理事庫格勒 (Adriana Kugler) 8月1日宣布辭職，川普8日意外提名白宮經濟顧問委員會主席米倫接替Fed理事空缺，此舉進一步升高聯準會即將降息的預期心理。
川普提名米倫遞補Fed理事空缺
其實，聯準會決策官員在利率政策方向早已存在分歧，川普提名的聯準會理事華勒（Christopher Waller）和鮑曼對聯準會近期維持利率不變的決定持有不同意見。
Fed主席鮑爾坦言，就業市場存在下行風險，特別就業創造與勞動供給同步放緩。不過他仍強調降息時機仍需觀察後續經濟數據，通膨壓力及川普貿易政策影響仍是主要考量。
Fed鮑曼（Michelle Bowman）上周六講話避談通膨，而是特別點出最新的美國就業報告證實就業市場出現「脆弱跡象」，為避免勞動力市場狀況不必要進一步惡化，她主張Fed今年降息3次，並呼籲Fed決策官員於9月決策會議開始降息。
根據CBOT的FedWatch預測工具，9月份Fed降息一碼（0.25個百分點）的機率已大增至93%，今年年底前進一步降息的機率同步升高，10月份再降一碼的機率升至 67%，12 月進一步降息的機率突破5成。
市場普遍預期Fed將提前啟動寬鬆循環，甚至可能在8月21-23日的傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上釋出政策轉向鴿派的訊號。
留言 0