BDI指數續揚，北美穀物9月出口旺季及西非礦區Q4出貨，有利散裝後市
【財訊快報／記者劉居全報導】波羅的海乾散裝綜合指數(BDI)昨(27)日上漲5點，收作2046點，漲幅0.2%，指數續揚逾2週以來新高。隨著北美穀物9月出口旺季在即，加上美國施壓多國加購美國穀物藉以降低關稅，加上西非幾內亞西芒杜礦區將於2025年11月啟動出貨，有利海岬型船(Capesize)與超大型礦砂船(VLOC)市場需求。法人點名看好裕民(2606)、慧洋-KY(2637)等；此外，正德(2641)將於明(29)日舉行法說會，正德對於散裝市場也正面看待。隨著西非幾內亞西芒杜礦區將於2025年11月啟動出貨，西非至中國運距約11,000海浬，相對澳洲至中國運距約3,500海浬，在減碳與成本驅動下，高品位礦(巴西／西非)占比有望提升，而長航程可推升全球延噸海浬需求，法人認為將海岬型船(Capesize)與超大型礦砂船(VLOC)市場需求。而海岬型航商裕民有望受惠，裕民上半年每股盈餘(EPS)1.04元。
裕民日前表示，船噸供給方面，Clarksons估計2025年散裝船總運力成長3.1%。目前新船訂單占現有船比率僅10.4%，處於歷史低檔，加上主要造船廠塢檔有限，新船造價維持高檔，2025上半年散裝船新船合約較去年同期減少73%，平均交船期長達3.87年，預期未來散裝船供給增幅有限，加上國際船舶環保法規日趨嚴格，將促使更多老舊船舶減速航行甚至提前拆解，壓縮市場有效運力，有利於支撐運價走勢。
此外，正德將於明(29)日召開法說會，上半年歸屬母公司稅後淨利2.93億元，年增8.53%，每股純益（EPS）0.93元。
正德日前董事會通過訂造5艘1.75萬噸多用途(MPP)船型船舶，多用途(MPP)船型作為可載運多樣化物品的靈活船型，受益於全球重件物流需求回溫，自2021年起租金走勢呈顯明顯上揚。隨著風電與油氣建設逐步恢復，並受IMO碳排規範驅動，具備節能與吊裝能力的多用途(MPP)船型將受青睞，這批船舶預計2027年開始交船，且已洽妥租家長期租約。
正德日前指出，美國對等關稅議題隨著8月1日起美國與各國對等關稅談判陸續底定激勵，乾散貨市場的不確定因素下降，貿易壁壘的增加可能導致全球航運流向調整，同時推高供應鏈成本，供應鏈的重新調整可能會增加航運需求，幹散貨市場的核心驅動因素仍然是整體經濟和消費需求，有助活絡全球運輸貿易。
紅海繞道情況還在持續；今年南美地區穀物豐收，產量創新高，受美國政策與關稅影響，中國繼續加大對巴西採購以降低對美依賴，航程增加將有助於推升運價，加上巴西今年收成時程較往年延後，有助延長出貨周期，可望支撐暑假傳統淡季行情；西非新礦場的鐵礦砂預計下半年開始量產，市況有望轉佳，中國兩大礦商與礦場有長期合作基礎；加上中國於7月宣布正式啟動5兆元西藏高原東緣的「雅魯藏布江下游水力發電工程計畫」，建設全球最大水壩，有激勵市場對原物料需求的信心，整體市況可正面看待。
不只中國拚建全球最大水壩的需求加入，未來還有一直未能停戰的俄烏戰爭停戰需求，未來如果停戰，因為戰爭期間拉長，烏克蘭重建對於原物料的需求龐大，散裝船業者增加和平商機，初期需求量會集中在承載貨物種類多元中、小型散裝船，船舶有裝卸機械散裝船更搶手，推動小型船淡季不淡。
除需求端轉強外，供給面也面臨結構性瓶頸，推估全球約有25%的散裝船齡超過15年，在全球新海洋環保法規影響下，推動船舶降速或退役致使散裝運力供給的逐漸減少，這類老舊船舶將逐漸退出市場，反觀新船交付因產能與經濟不確定性而延遲，導致市場進入「高需求×低供給×搶艙戰」的結構性緊俏。
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