ARM財測不如預期，週三盤後股價挫逾8%，傳將自研晶片挑戰現有商業模式

【財訊快報／陳孟朔】英國晶片技術公司安謀(Arm Holdings，美股代碼ARM)週三盤後股價急瀉13.58美元或8.32%，滑落到149.74元，因財測未達市場預期，且宣布將投資部分獲利自行開發成品晶片與組件，引發投資人擔憂其獲利能力與商業風險。在近月股價大漲後，這波展望與策略轉變導致投資人迅速獲利了結，導致Arm股價盤後急瀉。該股週三常態交易日收跌0.09%，連二黑。但今年以來仍有高達32.4%的漲幅。市場普遍認為，若Arm未能妥善平衡「IP授權金雞母」與「晶片製造風險」，其估值與未來走勢恐持續受壓。
Arm預估會計年度第二季營收與獲利略低於分析師預期，主要受智慧手機市場疲弱與全球貿易緊張影響。值得注意的是，公司計劃跳脫傳統IP授權模式，投入資金研發成品晶片與模組，這項策略轉變也讓投資人感到不安。
執行長Rene Haas接受路透訪問時表示，Arm將加大投資「可能性」，包括開發chiplets(小型功能晶片模組)與完整系統解決方案。他形容這些是「Compute Sub Systems(CSS)產品的實體化」，代表Arm未來可能不僅授權設計，還親自推出晶片產品。
Haas並未透露何時這些投資將帶來回報，也未具體說明可能推出的產品細節。不過他強調，Arm會考慮「從單一晶片、電路板到完整系統」的全方位整合。
業界指出，開發先進AI晶片的成本高昂，光是晶片製造成本就可能超過5億美元，若再加上伺服器與軟體平台，整體投資恐更加龐大。若Arm正式進軍成品晶片市場，不但將與其現有客戶如輝達(Nvidia)、亞馬遜(Amazon)產生競爭，也可能影響其高毛利的授權業務。
知情人士透露，Arm已從部分客戶企業中挖角人才，組建晶片開發團隊，但是否最終推出產品仍未定，若評估無利可圖，公司仍可能隨時喊停。

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