輝瑞上調2025全年盈餘預測　最新指引數字已納入關稅影響

美國藥廠輝瑞Pfizer(PFE-US於週二公布2025年第二季財報，營收與獲利皆優於華爾街預期，並宣布上調全年經調整後每股盈餘預測至2.90至3.10美元，顯示其成本削減計畫初見成效，亦成功因應全球政經不確定性與關稅壓力。

根據財報，輝瑞第二季營收達146.5億美元，超出市場預期逾10億美元；調整後每股盈餘為0.78美元，較分析師預估高出0.2美元。公司同時表示，新預測已吸收與中國生技公司3SBio簽訂實驗性癌症治療授權協議所產生的每股0.2美元一次性費用影響。

如下圖所示，輝瑞大藥廠原本營運穩定，但自從疫情之後營運開始出現較大幅度的波動，如今雖然遇到關稅干擾，但營運狀況已經大幅回穩。

為因應COVID產品需求下滑及關鍵藥品專利即將到期，輝瑞自去年起啟動成本控制措施，預計至2025年底可節省45億美元，至2027年底累計節省達72億美元。J.P. Morgan分析師Chris Schott表示，輝瑞此次財報與預測上修並不令人意外，預期未來每股盈餘仍有進一步上行空間。

產品銷售方面，COVID-19口服抗病毒藥Paxlovid本季銷售達4.27億美元，遠高於市場預期的2.44億美元；與德國BioNTech合作的COVID疫苗Comirnaty則創下3.81億美元銷售額，也超出分析師預估的1.88億美元。心臟病藥物Vyndaqel與Vyndamax銷售達16.2億美元，略高於預期的15.9億美元；與Bristol Myers Squibb共同銷售的抗凝血藥Eliquis營收達20億美元，高於市場預估的19.4億美元。

面對關稅與價格政策不確定性，輝瑞表示，其最新預測已納入美國總統川普於7月31日致函提出的潛在藥價調整影響，並強調已具備足夠的美國本土產能，可因應從中國、加拿大與墨西哥進口商品所受的關稅衝擊。

執行長Albert Bourla指出：「我們持續與政策制定者保持積極對話，以因應當前複雜且快速演變的地緣政治環境。」他補充，公司也正考慮將部分海外生產轉移至美國，以確保供應鏈穩定性。

儘管今年以來輝瑞股價已下跌逾11%，遠高於NYSE Arca製藥指數1.7%的跌幅，但受財報激勵，輝瑞股價在盤前交易中上漲約2%。