黃金漲了一大段還能買嗎？看巴菲特怎麼說
自從2024年初以來，黃金的價值增加得比股票和債券都迅速，主因持續加劇的不確定性促使投資人湧向避險資產。儘管黃金已經漲了一大段，許多投資人依然相信現在還是黃金的絕佳買點，理由是全球政治環境從來沒有如此險惡。
根據《Motley Fool》，如果你問巴菲特的意見，答案會是一個明確響亮的「不」。
摩根大通的分析師跟巴菲特意見相反。儘管過去18個月黃金已經上漲了大約60%，摩根大通分析師依然認為直到2026年底，這種貴金屬還有25%的上漲空間，會漲到每盎司4250美元。
美國銀行（BofA）分析師也看多黃金，相信黃金會因為膨脹的美國財政赤字，在明年漲到4000美元，距離目前位階還有18%的上漲空間。美銀分析師上週五在備忘錄中解釋，戰爭和地緣政治衝突不是金價上漲的長期推手，畢竟從以色列一個星期前空襲伊朗以來，黃金價格反而下跌2%。
美銀分析師主張，伊朗和以色列的衝突讓市場暫時分散了注意力，忽略川普稅務與支出法案的問題。若法案獲得通過，預料未來幾年將使美國增加數兆美元赤字，增加對美國負債可持續性及美元未來的擔憂。
至截稿時間，由於川普暫時宣布以色列和伊朗達成停火協議，黃金來到每盎司約3324.64美元，日內下跌約1.62%。
你該買黃金嗎？巴菲特講得很清楚
投資黃金的理由是對抗通膨的避險。如果美元價值衰退（如最近幾個月的走勢），黃金相對於美元的吸引力就會增加，這是因為黃金稀有，金礦公司雖然一直在致力挖掘黃金，這個過程既不便宜也不輕鬆。
巴菲特認為，有比黃金更好的方法來維持資產價值。
巴菲特在2005年的波克夏哈薩威（Berkshire Hathaway）年度股東大會上對投資人表示，「黃金在我心中作為保值工具的排名非常低，我會更傾向於擁有內布拉斯加州的100英畝土地、一棟公寓大樓，或是一檔指數型基金。」
過世之前，長年在波克夏哈薩威擔任副董事長的巴菲特二把手蒙格（Charlie Munger）說得更直白，「黃金是愚蠢的投資。」
巴菲特和摯友蒙格眼中，有比黃金更好的機會，尤其是那些「有生產力」的資產。
他們認為，黃金除了「閃閃發光、導電性高、不會腐蝕」之外，還有一些實質用途，像是製作珠寶或電子產品，但除此之外沒有太多其他功用。
過了100年，一盎司的黃金依然是一盎司的黃金，100英畝的農地也一樣是100英畝的農地。差別在於這100年裡，你可以用這片農地種植農作物來產生收入，而一盎司的黃金就是擺在某個安全的地方。
像一座農場之類的好生意，可以對抗通膨，因為它產生的價值不會出現重大改變。正因如此，在通貨膨脹時期，農產品的價格會上漲，資產本身的價值也會隨之增加。
更棒的是，如果你把這項資產產生的收入再投資，擴大經營規模（例如購買更多農地、再買一棟公寓，或是尋找新的事業來創立或投資），你的財富就能大幅增加。
波克夏哈薩威本身就是終極的例子。巴菲特1965年接掌波克夏哈薩威時，黃金每盎司價值約35美元，而後的60年漲了接近100倍。波克夏哈薩威這間公司，則成長了大約58664倍。
那應該投資什麼？
巴菲特給一般散戶的建議直接又簡單。他認為對一般投資人來說，最棒的投資就是標準普爾500指數ETF等股票指數型基金。
像農地或公寓等巴菲特舉的例子，都需要管理才能產生效益。巴菲特個人更喜歡投資個別公司，但這些投資同樣需要注意力，即使每一家上市公司本身就已有董事會與管理團隊在經營。
若你想要打造優於市場的績效，必須做很多功課。就連華爾街最冰雪聰明的腦袋多數時候也很難做到這一點。
所以對多數人來說，簡單買進、持有指數型基金的被動投資風格效果最好。只要不斷把收入的一部分拿去加碼指數型基金部位，就能夠產生平均的報酬，多年累積下來獲得遠超過平均的財富。
根據《Motley Fool》，對於能夠承受股市波動的長期投資人來說，沒有必要將資產分散到其他資產類別。即使你同意摩根大通的分析師認為黃金價格會一路上漲到明年底，黃金這種「非生產性資產」在長期表現上，仍然極不可能勝過一籃子的「生產性資產」。
對於希望降低股票波動風險的人來說，政府債券可能是更好的選擇。巴菲特也確實認為，在尋找波克夏哈薩威下一個大型投資標的期間，將現金暫時安放在美國政府債券上會比黃金更合適。
（資料來源：Motley Fool、mining.com）
【延伸閱讀】
● 更多內容，請見天下雜誌826期《中美之外 台灣新出路》
留言 0