中國封殺H20，黃仁勳頭大了？騰訊、阿里倒戈轉單　「陸版輝達」成最大贏家

輝達執行長黃仁勳好不容易與美國總統川普達成共識，用在中國銷售H20晶片所得營收的15%繳交給美國政府，換取出口許可，結果中國網信辦卻立即召集輝達，針對H20晶片的安全性展開討論，一波三折下，也讓不少中國客戶紛紛轉向國產晶片替代，形同變相封殺H20晶片。而輝達H20晶片在中國販售受挫，也意外助長了中國AI晶片龍頭寒武紀帶來戰略機遇，寒武紀26日公布最新半年財報，營收年增高達43倍，淨利潤由去年同期虧損5.3億元，一舉翻轉為盈餘10.38億元。

根據《華爾街日報》報導指出，自美國總統川普解除對輝達H20晶片出口中國的限制後，中國網信辦便約談輝達，要求其針對晶片是否存在後門與安全漏洞進行說明，並提交相關證明文件。儘管輝達發言人澄清：「輝達晶片並無可供遠端存取或控制的後門功能」，但中國政府對此似乎仍存疑，並傳出可能限制國內企業採購輝達H20晶片的消息。

報導分析，輝達最先由於美國強化AI晶片出口管制，限制輝達H20產品對中國出貨，導致中國缺口擴大，輝達也損失逾400億元人民幣，而部分中國客戶像是中國科技巨頭騰訊、阿里巴巴轉向國產替代，也為中國AI晶片龍頭寒武紀帶來戰略機遇。

報導指出，成立於2016年的寒武紀，被譽為「中國版輝達」，專注雲端、邊緣與終端AI晶片研發，日前公布最新半年報顯示，2025年上半年營收達28.81億元，年增逾43倍；淨利潤10.38億元，扭轉去年同期5.3億元虧損，一舉翻轉為盈餘10.38億元。

根據資料顯示，寒武紀27日收盤，股價再漲逾3%，收在1372元人民幣，盤中一度衝上1464元，股價一度超越「股王」貴州茅台，雖然尾盤回落未能站穩，但外界普遍認為，寒武紀挑戰中國「新股王」只是時間早晚問題。

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