他滿手冷門股虧百萬，還想加碼？別被「沉沒成本」綁架，股票買了不必守到底：先止血，再翻身
作者 : 雨果的投資理財生活觀
圖片 : Shutterstock（示意圖非當事人）
最近我有一位朋友，過去兩年在股市多頭時期操作失利，虧掉了數百萬，如今帳面仍是滿手虧損。他來找我聊投資，想問我該怎麼辦。我看了一下他的持股，發現幾乎都是一些冷門小型股，甚至很多是融資進場的部位，還有一些是從朋友那裡得到的內線建議。
他目前的總資產已經蒸發七成以上，不但失眠、精神不濟，還想加碼融資凹單，甚至問我能不能買「0050反一」來「翻本」。這已經不是單純的投資問題，而是心理已嚴重失衡……
「是投資還是在賭？」
每一次股市的波動，都不只是數字起伏，更是對人心理的深刻考驗。
最近我有一位朋友，過去兩年在股市多頭時期操作失利，虧掉了數百萬，如今帳面仍是滿手虧損。他來找我聊投資，想問我該怎麼辦。我看了一下他的持股，發現幾乎都是一些冷門小型股，甚至很多是融資進場的部位，還有一些是從朋友那裡得到的內線建議。
原本我並不習慣評論別人的個股操作，畢竟我自己也早已不研究個股了，專注於長期指數化投資。但這位朋友的情況真的不容樂觀，而且已經影響生活作息。他目前的總資產已經蒸發七成以上，不但失眠、精神不濟，還想加碼融資凹單，甚至問我能不能買「0050反一」來「翻本」。這已經不是單純的投資問題，而是心理已嚴重失衡。
我當下的直覺是，要先拉住他，不讓他再往下沉。雖然未來市場難以預測，但在他這種狀態下，重點不是市場會不會續漲，而是他撐不撐得過去，他的持股能不能漲回來。
我最後給他的建議是，先全面出清手上的持股，特別是有融資的部分，把資金保住，然後暫時遠離股市兩三個月，好好睡覺，調整心情，甚至去上一些投資課程。你需要的不是一場翻身一擊，而是一次冷靜的重新開始。
別讓沉沒成本綁住你
有些人可能會說，這不就是在低點殺出？但我認為，當一個人投資方式錯誤、心理狀態不穩，繼續死守反而更容易讓虧損擴大。你不應該讓「沉沒成本」綁住你對未來的判斷。
沉沒成本指的是你過去已經付出的代價，像是你賠掉的錢，這部分已經無法挽回，真正該思考的是，我未來的錢，該怎麼投資，才不會重蹈覆轍？
我問他一個問題，如果你不是因為帳上這些虧損，你會不會現在還會選這些標的？他搖頭。我說，那你現在還留著幹麼？投資不是忠誠比賽，你買了不代表一定要守到底。更何況，如果你現在的操作結果，是遠比大盤還慘，那代表你用了更高的風險，卻沒換到更高的報酬，這種方法有什麼好堅持的？
講到這裡，我順勢跟他介紹了指數化投資的理念。長期持有大盤型ETF，比如0050或美國的VTI，不追逐個股，不預測市場，靠的是時間與市場的整體成長。雖然報酬率不像一些熱門個股那麼火爆，但風險也小得多，最適合大多數一般投資人。
可惜的是，他雖然點頭認同，但卻說，等我先賺回來，再來做指數投資。這句話透露出他還是無法接受過去的損失，覺得只要再凹一下，就能漲回來。問題是，他現在的狀態，真的能拚回來嗎？
這就像一個人在登山途中滑倒骨折，不肯下山治療，反而說「等我先走到山頂再說」。這聽起來是不是有點荒謬？你已經受傷了，卻還想繼續往前衝，這不是堅強，是固執。真正的理性，是先照顧好身體，待恢復後再重新出發。
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學會止血，才有翻身機會
他不願意接受指數化投資的「慢」，因為他急。但我們都知道，越急的人，往往越容易在市場裡賠更多錢。甚至，如果他真的靠高槓桿把虧損短期內補回來了，他也不會轉向穩健投資，反而會更沉迷在那種快速獲利的刺激中，最後的結局通常不會太好。
我認為與其繼續凹單，不如把這筆虧損當成學費，離場一段時間。你可以用這段時間認真學習，比如了解資產配置、風險控管、以及指數化投資的邏輯。等你重新建立起信心後，再慢慢把資金分批投入回市場，從股債配置開始，不要對已經虧掉的金額糾結。
我自己當初剛接觸指數投資的時候，也曾經覺得年化7%太慢太無感。直到後來經歷幾次市場震盪，才真正體會到它的可貴，不需要預測、抗波動強、能大資金操作、還能讓你晚上睡得著覺。
所以如果你身邊也有類似的朋友，也許可以把這篇文章分享給他。他不是唯一賠錢的人，也不是唯一一個想「扳回一城」的人，但重要的是，現在這個階段，該做的是止血、反思、重建，而不是再冒更大的風險。
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（本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文刊載於此）
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