AI熱潮的隱形贏家！2大硬碟龍頭廠毛利率飆40%：HAMR是什麼？SSD為何無法取代硬碟？
重點一：AI熱潮推動硬碟需求暴增，2024年全球硬碟收入預估將達240億美元，較去年成長一倍。
重點二：Seagate（希捷）與Western Digital（威騰電子）憑藉技術領先和客戶掌控，形成硬碟市場雙頭壟斷。
重點三：硬碟仍是資料中心儲存主流，HAMR新技術助攻大容量需求，SSD短期內難以取代。
隨著人工智慧（AI）技術加速發展，全球對數位儲存空間的需求急遽攀升。根據顧能（Gartner）預測，2024年全球硬碟（Hard Drive）收入將達240億美元（約新台幣7,250億元），較2023年低迷時期成長一倍。
據《華爾街日報》報導，這波成長主要來自AI模型訓練與生成內容所需的龐大資料儲存。企業不僅將原始資料長期保存，AI自動產生的文字、圖片與影片也持續推高儲存需求。
以Google最新AI影片製作工具Flow為例，三個月內用戶已創建逾1億部AI影片，對雲端儲存空間形成巨大壓力。報導也指出，硬碟製造商Seagate（希捷）與Western Digital（威騰電子）最新財報顯示，截至2025年Q4，儲存出貨量分別年增45%與32%，反映AI驅動下的市場熱度。
希捷：不只賣得多，也更賺
翻開希捷2025年Q4財報，不只賣得多，賣得也更「賺」。營收達24.44億美元，較去年同期增加約三成，顯示訂單與需求明顯回溫；毛利率拉高到37%多（GAAP 37.4%、Non-GAAP 37.9%），獲利同步上升，Non-GAAP淨利5.56億美元，較去年同期2.22億美元增加約150.5%。
針對Q4亮眼表現，管理層點名動能來自雲端客戶對高容量硬碟的強勁需求；新一代HAMR（Mozaic）產品持續認證與量產進度。
至於全年成績， 2025年營收達90.97億美元，較去年的65.51億美元年增約38.9%；GAAP淨利14.69億美元（年增約338.5%），Non-GAAP淨利17.33億美元（年增約537.1%）。
公司強調，主要是雲端客戶對高容量硬碟需求旺盛，加上產品與營運結構優化，帶動營收與獲利同步成長。
威騰：本業表現轉強且穩健
至於威騰電子2025年Q4財報，本業表現「轉強且穩健」，營收26.05億美元，年增30%、季增14%，代表需求（尤其雲端與資料中心）回溫，出貨與價格結構改善；毛利率拉升至約41%（GAAP 41.0%，Non-GAAP 41.3%），顯示產品組合與成本控制到位，單位毛利顯著提升。
同時淨利回到正成長，GAAP淨利2.82億美元；連續營運淨利2.52億美元。若以Non-GAAP看連續營運，淨利達6.17億美元，稀釋EPS 1.66美元，反映本業獲利更清楚。
全年表現更呈現「由谷底翻升、恢復高成長與獲利」態勢。全年營收95.20億美元，年增51%，反映產業循環回升與公司執行力（產品組合、定價、成本）全面改善；毛利率大幅提升到約39%（GAAP 38.8%，Non-GAAP 39.4%）。
公司管理層明確表示，「雲端（Cloud）是最大可及市場」，目前業務的強勁動能由雲端需求推動。財務長Kris Sennesael在Q1FY26展望中稱，雲端動能支撐營收、毛利率與EPS的高檔區間。
執行長Irving Tan指出，HDD將在「AI驅動的未來」中，作為全球資料基礎設施的根基，為「大量儲存」提供無可比擬的價值；暗示大型AI/資料中心工作負載的擴張對出貨與營收有實質拉動。
雙頭壟斷格局，技術與客戶掌控力提升
據《華爾街日報》報導，在硬碟產業中，希捷與威騰電子憑藉技術領先與客戶掌控力，已形成雙頭壟斷格局。Toshiba（東芝）則遠遠落後。
兩大廠商不僅掌握雲端運算服務商等大型客戶，近期更與客戶簽訂一年以上長期供貨協議，並將價格納入合約，這在過去極為罕見。此舉提升了企業預測毛利率的信心，過去兩年毛利率已翻倍至約40%。
目前，希捷積極推動熱輔助磁記錄（HAMR，熱輔助磁記錄技術），威騰電子則預計未來幾年推出。HAMR技術可望將硬碟容量提升至30TB以上，滿足AI時代海量資料儲存需求。
報導也指出，兩家公司股價過去一年均翻倍，但本益比分別僅約16倍與20倍，遠低於以科技股為主的那斯達克指數平均本益比29倍，顯示市場仍未完全反映其成長潛力。
HAMR是什麼？
HAMR（Heat-Assisted Magnetic Recording，熱輔助磁記錄）是一種新型硬碟技術，主要用於突破傳統硬碟儲存密度的物理瓶頸。其原理是在硬碟寫入資料時，利用微型雷射瞬間加熱磁碟表面特定區域，使該區域的磁性材料在高溫下磁力頑性（coercivity）暫時降低，磁頭就能在更小的空間內成功寫入資料。冷卻後，資料位元會恢復高穩定性，避免因熱或鄰近磁場干擾而翻轉，確保資料長期可靠保存。
硬碟主導資料中心，SSD短期難以取代
儘管固態硬碟（SSD）在資料存取速度上具優勢，但硬碟在購買與運行成本上仍遠低於SSD，成為資料中心儲存主流。業界估計，硬碟目前佔據資料中心儲存市場約80%至90%。SSD主要用於高效能運算場景，短期內難以全面取代硬碟。
隨著AI應用持續擴展，硬碟製造商的命運與AI熱潮緊密相連。雖然存在波動風險，但在技術創新與市場掌控下，希捷與威騰電子正迎來前所未有的成長機會。
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資料來源：Western Digital、Seagate、WSJ
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
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