美債會倒嗎？前外資親授「抗通脹投資組合」：黃金、比特幣這樣配才會賺

近期，美國國債安全性再度成為全球市場焦點。美國國會的舉債上限談判與持續擴大的財政赤字，讓投資人擔憂「全球最安全資產」是否仍值得信賴。有「避險教父」之稱的橋水基金創辦人Ray Dalio警告，未來三年內美國可能面臨債務危機，建議投資人增加黃金與比特幣配置。

不過，前外資分析師楊應超在《下班經濟學》中卻給出不同判讀：「美債違約幾乎不可能發生。」

為什麼美國債務違約不可能？三大理由看懂

楊應超指出，美國仍擁有全球最強的經濟與金融體系，更擁有美元的國際貨幣霸權，這是其他國家無法動搖的優勢。

• 美元地位無可取代：即便俄羅斯或中國想拋售美債作為制裁武器，也難以撼動美元以及美債的市場流動性。

• 無限印鈔權：作為全球儲備貨幣發行國，美國聯準會在必要時可透過增發貨幣償付債務，確保違約風險幾乎為零。

• 最壞情況是通膨，而非違約：債務過高可能導致美元貶值與利率上升，但本金安全性仍高。

Ray Dalio警告「3年內債務危機」？楊應超的2招破解法

橋水基金創辦人Ray Dalio曾預測美國3年內恐爆發債務危機，建議加碼黃金、比特幣。楊應超認同風險，但也同時表示，投資人不該被短期市場情緒牽動，應著眼於資產配置的長期穩定性，對此，他提出2招建議方法：

1. 美債與公司債——美元計價才安心

採用「債券梯」策略，分散不同到期日的債券，降低利率波動風險。持有到期（Mature），避免短期價格波動影響心理。公司債與美債都建議美元計價，降低匯率風險。

2. 黃金——通膨保值利器

長期配置10%，2025年考慮提高至15%。黃金與股票、債券相關性低，是對抗通膨的重要工具。靈感來自Ray Dalio「全天候投資組合」（All Weather Portfolio）。

比特幣該不該買？巴菲特提醒超重要！

對於比特幣，楊應超坦言自己並不熟悉，因此不會大規模配置，但可小比例（1~2%）作為資產避險工具。關鍵在於巴菲特曾說過，「不要投資自己不懂的東西」。投資比特幣前，應先確保主力資產安全穩定。

為何股市高點卻大舉賣股？資產再平衡是關鍵

楊應超原先的資產配置是「60%股票／40%債券」，但隨著股市一路狂飆，比例失衡風險升高。為了回到健康配置，他果斷獲利了結，將股票降至僅剩20%，並把資金轉向債券、黃金與房地產等防禦型資產。

「泡沫越吹越大，但頂點難抓。與其賭最高點，不如見好就收。」楊應超強調，穩健比衝刺更能走得長遠。至於再進場時，他會觀察兩大條件，1.估值是否回到合理，2.市場是否出現超過10%的修正。

美債違約風險雖被部分市場人士放大，但從美元霸權、印鈔能力與市場結構來看，實際發生的機率極低。真正需要擔心的，是通膨與市場情緒對資產價格的衝擊。在不確定性升高的當下，建構一個分散且穩健的資產配置，才是長期財富保值的關鍵。

【專家介紹】楊應超

• 曾任多家國際外資券商首席分析師、董事總經理（如花旗、巴克萊、高盛）

• 具超過25年國際金融與資本市場經驗

• 擅長全球總體經濟分析、資產配置研究(推薦閱讀)穩定幣成全球金融新戰場　學者：美元霸權難撼動，人民幣國際地位將上升

• 經常受邀於台灣及海外財經節目發表市場觀點