美利達(9914)新品強攻 E-Bike 市場 + 歐美需求回溫助攻，下半年動能轉強

美利達(9914-TW)看好電動輔助自行車（E-Bike）市場持續升溫，近日宣布一口氣推出六款全新車型，涵蓋通勤、休閒到長途騎乘等多元用途。

其中三款入門級車型定價皆落在五萬元以下，主打高性價比，有望吸引初階族群入門體驗，為了加強市場推廣，公司預計自8月起在全台舉辦賞車活動，進一步激發買氣。

營運模式：聚焦高單價與電動轉型並行

美利達專注於自行車與零組件的設計、生產與銷售，產品線涵蓋公路車、登山車、Gravel、城市車與E-Bike，並透過自有品牌與OEM雙軌經營，市場橫跨台灣、中國、美洲與歐洲。近年來，美利達積極推進電動化策略，今年一次推出六款全新 E-Bike，鎖定銀髮族、都會通勤族與越野愛好者等多元族群。

其中，eURBAN100EQ 主打舒適性與長續航，eHYBRID200 結合 Gravel 趨勢與通勤實用性，eMT200 則為入門級電動登山車；高階車款如 eBIG.NINE 和 eBIG.TOUR，則針對長途騎乘設計，具備完整配置與全方位應用能力。

除了產品更新，美利達也同步推動全台賞車活動提升品牌能見度；而在國際市場上，則聚焦歐洲地區，以高階車款與品牌力深化市占。

營收概況：台灣出貨增溫，中國疲弱，歐美回溫帶來支撐

2025年第一季，美利達營收年增30%、季增31%，主要受到新車熱賣與單價提升帶動，尤其台灣廠出貨表現亮眼，營收占比由44%升至65%，顯示高單價產品占比持續提高，產品結構持續優化；反觀中國市場仍偏弱，全年出貨預估將年減25%至35%，成為營運成長的壓力來源。

第二季則受匯率升值與運輸遞延影響，營收季減7%、年減25%。不過6月單月表現超預期，營收月增30.7%，顯示歐美市場需求正穩步回升，累計上半年外銷出貨21萬台，優於去年同期的19萬台，動能相對穩定。

(資料來源：優分析產業資料庫)

儘管中國市場仍不振、匯率波動也為營運帶來變數，但公司全年出貨目標仍維持在43～47萬台，E-Bike 與傳統車款出貨量預期各占一半，整體營運有望保持穩中求進。

趨勢與展望：新品拉動、庫存調整進尾聲，營運反彈可期

美利達目前的成長動能主要來自三個方向：

• 歐美市場庫存調整近尾聲：高階車款出貨逐步回穩，預估2025年第四季即可全面恢復至健康水準。
• 新品上市帶動拉貨潮：E-Bike 系列與轉投資品牌 SBC 的新車效應，將有助第三季營收走揚。
• 台灣廠產能擴充：有效支撐新一輪出貨成長，提升供應效率。

從長期來看，美利達轉型策略已逐步顯現成果，高單價產品如Gravel、公路車與電動登山車的比重上升，帶動平均售價與毛利同步提升。

整體而言，目前美利達面臨的主要挑戰仍來自中國市場的持續疲弱，加上匯率波動與全球貿易政策變數，對成本控制與獲利表現構成一定壓力。不過隨著高階產品庫存調整進入尾聲、E-Bike 銷量持續攀升，以及歐美市場需求回溫，公司營運可望自2025年下半年開始回溫，並在2026年進一步恢復成長動能。

(資料來源：優分析產業資料庫)