AI題材雖晚必至 2人氣股喜迎新一輪行情
AI持續吹奏台股主旋律，光學二哥玉晶光（3406）、PCB績優股華通（2313）總算搶搭AI列車，摩根大通證券指出，玉晶光受惠更多邊緣AI專案啟動，重新評價（Re-rating）行情到來，將推測合理股價升至560元；大型研究機構則點名華通明年有望躋身二線雲端服務供應商（CSP）AI ASIC供應鏈，升評「買進」、目標價95元。
市場原本對華通營運焦點都放在衛星板與智慧機，較少涉及AI領域。金控旗下投顧研究機構表示，華通目前雖有進入海外二線CSP之ASIC專案，但主要以CPU主板等非GPU、非AI晶片之PCB產品為主，但經產業訪談，判斷華通明年有望進入海外二線ASIC專案之AI晶片主板供應，伺服器業務比重有望由3％～4％提升至6％，為未來數年爭取高階AI主板業務之基石。同時，這也是首度有大型機構法人點出華通在AI領域將有長足進展。
法人考量華通有望打進海外二線CSP AI ASIC專案AI晶片主板，且爭取伺服器訂單態度更積極，營運優化進程優於預期，推估華通明年每股稅後純益（EPS）為6.04元、年增20.4％。
摩根大通證券科技產業分析師楊維倫持續看好玉晶光前景，同時也是率先點出邊緣AI專案將驅動股價表現的外資分析師代表。
玉晶光今年以來股價落後大盤2成，楊維倫解釋，這反映出投資人在關稅烏雲壟罩下，對下半年iPhone需求浮現擔憂。此時楊維倫卻著眼三個層面，看好玉晶光股價將急起直追。首先，關稅疑慮暫消，iPhone 17系列的備貨其實比想像要好一些，帶動玉晶光下半年營收成長。
其次，過去1～2年間，AR／VR頭戴式裝置需求低於預期，是不利玉晶光評價因素。不過，摩根大通認為，玉晶光除Meta的AI眼鏡外，已取得多項新專案，包括：智慧家庭應用（如：智慧音響、燈具、門鈴等）與OpenAI推出的新硬體裝置，預計2026年起將陸續挹注營收。儘管初期規模小於智慧機應用，但這些非智慧機專案是玉晶光的重要突破，有助中長期多元化發展。
最後，玉晶光目前本益比僅13倍，遠低於歷史平均的16～18倍，隨iPhone業務脫離底部、新營運引擎到位，看好評價至少將修復到歷史均值區間。
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