鴻海、東元換股結盟 可望提升雙方AI資料中心業務能力

鴻海、東元近期宣布，透過股份交換方式成為策略聯盟夥伴，鴻海將取得東元10％股權，東元則將持有鴻海0.519%的股份，待主管機關核准後，預計將於今年第四季完成該筆交易。中華信評表示，新策略聯盟可望強化兩家公司在AI基礎設施領域與電動車的業務佈局。不過，短期內應不至於對兩家公司的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）產生顯著貢獻。

鴻海與東元電機擬締結的策略聯盟將著重於開發標準化與模組化的AI資料中心基礎設施。該項合作將結合鴻海在零組件製造、伺服器組裝與機櫃整合方面的專業，以及東元電機在工業電力系統與自動化領域的能力。

中華信評表示，雙方亦計畫整合各自在電子零組件與電動馬達方面的優勢，持續發展包括電動車在內的新業務，以提升兩者的競爭力。此外，此次合作亦希望能藉由東元電機美國子公司東元西屋馬達（TECO-Westinghouse）的馬達製造能力，使其扮演區域平台的角色，協助鴻海在美國推動供應鏈在地化並服務美國終端市場。

中華信評認為，此次合作符合鴻海擴大多元化經營的整體策略，亦即從傳統電子代工服務與消費性電子業務，跨足至具更高附加價值的業務領域，此舉應有助於推動鴻海快速成長的AI相關業務，預計雲端網路產品在今年將占鴻海總營收約40%。

不過，由於鴻海與東元電機仍需要時間來強化其合作的效益，因此中華信評預期，該項合作在未來幾季不太可能對鴻海或東元電機的整體營運地位產生顯著影響。

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