焦點股：聯亞Q2毛利率超預期，矽光旺到2026年，國內外法人同升目標價

【財訊快報／記者何美如報導】光通訊廠聯亞(3081)第二季毛利率、獲利優於預期，儘管第三季因中國磷化銦（InP）基板出口限制鬆綁，生產計畫進行調整，將影響磊晶片出貨量，預估營收僅較前一季持平或微幅成長，然公司樂觀預期，2026年800G矽光子（SiPh）需求持強，1.6T下半年有機會正式出貨。最新出爐的國內外法人報告均調升目標價，最高為美系外資，將目標價由434元調升為449元，另一家美系外資則將目標價從288元調高到306元；國內法人則將目標價從300元調高至350元。
聯亞第二季毛利率季增11個百分點，達43.3%，主要是中國管制InP基板出口，優先安排高毛利的SiPh矽光子專案的磊晶片生產，產品組合改善，以及營收規模回升拉動。儘管業外出現3,500萬元的匯兌損失，稅後淨利仍達9,600萬元，每股盈餘（EPS）為1.05元。
至於第三季展望，雖然中國管制InP基板出口鬆綁，中國基板供應商6月底後陸續取得出口許可，供應商逐步恢復出貨，不過，聯亞先前因應管制進行生產計畫調整，包括轉換到大尺寸的基板，新增基板供應商，將影響到第三季的磊晶片出貨數量，預估單季營收與第二季相當或微幅成長。
不過，矽光子應用在資料中心領域持強，聯亞表示，客戶端對800G的需求還是非常強勁，目前主要客戶都在討論明年度的需求，可以看到跟今年度一樣很強勁的需求。1.6T還沒有開始正式出貨，希望今年下半年開始正式出貨。而後段產能，預期到今年4Q，出貨產能可以是去年同期的四倍以上。
今日股價開高，早盤急拉攻上漲停鎖住，成交量能放大，站上所有均線。目前均線糾結向上，建議可以拉回沿五日線操作。

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