【台灣】6月景氣燈號如期回落，AI獨撐經濟
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台灣 6 月景氣分數繼續回落至 29 分（前 31 分），連續兩個月進入綠燈區，細項中批發零售餐飲營業額多月以來首度跌至黃藍區間，年增 1.5%（前 4.8%） 以及加班工時減少，而觀察製造業相關指標，包括海關出口、工業生產值、製造業銷售仍在 AI 需求和提前拉貨推動下維持強勁，年增率分別為 20.8%（前 28.4%）、 17.4%（前 21.2%），但製造業營業氣候測驗點維持在 85.88（前 85.92）的低檔，企業展望保守。
景氣領先不含趨勢指標繼續下滑至 99.56（前 100.2），其中外銷訂單動向指數下滑至 96.96（前 97.67）。
MM 研究員
台灣 6 月 景氣燈號 繼續回落，為第二個月維持在綠燈區，主要為 批發零售餐飲營業額 降溫，因為民眾期待進口車關稅有望降低而導致進口車交車遞延，批發業營業額年增率下滑至 3.03%（前 6.68%），還有內需消費的動能因為美國政策不確定性削弱消費信心而趨緩，零售業和餐飲業分別年減 -2.86%（前 -1.37%）和 -2.86%（前 6.79%）。
備註：餐飲業年增率明顯從正轉負，一部分原因為端午節慶落點差異，假日天數少於上年同月
海關出口、工業生產值 和 製造業銷售 維持雙位數成長，反映外銷動能仍強勁，第一是來自 AI GPU 和伺服器等零組件的出貨旺盛，第二是關稅未底定前的提前拉貨需求，但觀察整體製造業的展望仍然保守，尤其是傳統產業因關稅政策、台幣強升以及庫存率仍偏高的環境下有較大經營壓力。
展望後續，在美國逐漸確定各國關稅稅率後，提前拉貨需求也將減緩並回歸實際需求，預計將開始稀釋掉下半年消費性電子旺季的部分動能，傳統產業則待中美談判後進一步緩和雙方壓力，而這段期間 AI 的強勁需求將繼續為台灣出口提供支撐。內需部分，今年因基期過高、消費信心疲弱而趨緩，長線消費結構並未破壞，失業率 持穩低檔、實質薪資 維持正成長。
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