美國半導體關稅 100% 底定！有「積」強彈助攻，主動式ETF 搶鏡
儘管外界擔憂美國總統川普關稅的影響，但美國通膨符合預期，使市場增加對美國聯準會降息預期，激勵美股上漲，標普 500 指數和那斯達克指數均創新高。台美對等關稅初期暫定 20%，對傳產影響較大，但台灣出口產品當中豁免清單項目占 70％～75％，多數是半導體、資通相關產品。野村投信表示，近期美股持續多頭高檔震盪，受惠於聯準會降息前景、弱勢美元及現金流的改善（大而美法案減稅效應）而仍未結束，帶動輝達等 AI 領頭羊股票同步往上，有望刺激其股價持續攀高。台股多頭格局續航力道仍足，整體加權指數仍維持在所有均線之上，短多格局不變，強勢族群仍有表現空間，市場 AI 需求明確，預估相關產業至少有 5~10 年的向上趨勢，台灣供應鏈未來發展仍看好，台積電概念股、蘋果供應鏈、AI 伺服器、AWS 供應鏈、散熱、IC 設計均可留意。
野村投信全球整合投資方案部主管暨 00980A 野村臺灣智慧優選主動式 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) 經理人游景德分析表示，美國總統川普在台灣時間 8/7 宣布，將對進口半導體與晶片課徵 100% 關稅，但同時設下「豁免機制」，只要已在美國建廠或承諾設廠，就能免除關稅，以 2024 年台灣上市櫃公司對美銷售比重來看，前五大產業依序為電腦及周邊設備、半導體、其他電子、電子零組件及通信網路業，其中半導體銷美營收約達 2.2 兆元，由於豁免條件涵蓋「已在美國投資的企業」，整體而言這波關稅對台灣的直接衝擊有限，反而讓原本就在美國有產能的廠商幾乎不受影響，甚至可能承接美國本土產能不足而外溢的訂單。
野村投信投資策略部副總經理張繼文進一步分析指出，觀察受惠族群，台積電無疑是最大贏家，公司在美國亞利桑那州興建兩座晶圓廠，總投資高達 1650 億美元，完全符合豁免條件，消息公布後以來，台積電股價持續創高，同時 ODM 族群如廣達、緯穎、英業達、和碩等，因主要代工對象為美系品牌，且多已在美國設廠，豁免機率高，相較之下，尚未赴美投資的中小型 IC 設計公司（如聯詠、矽力 - KY 等）則需留意，短期可能面臨訂單轉移或必須調整產線布局，以因應關稅政策帶來的競爭壓力。
整體來說，游景德表示，這次的 100% 半導體關稅，讓台灣與其他國家站在同一條起跑線上，沒有誰特別吃虧，對已在美國投資的業者而言，反而是變相利多，雖然短線台股可能因相關消息波動，但影響仍在可控範圍，也為投資人提供逢低布局的契機，特別是那些已經卡位美國產能的優勢企業，更有望在未來市場的競爭中率先突圍、拔得頭籌。第四季在 AI 帶動下，台股可望續強拼高，建議投資人在挑選台股 ETF 之際，可優先考慮主動式 ETF，主動式 ETF 布局策略較為積極靈活，既能靈活挖掘成長潛力股，敏捷鎖定強勢動能股，高效汰弱留強，釋放投資報酬潛力空間，投資台股選擇主動式 ETF 將是當前較佳的投資選擇，有望受惠關鍵台股多頭行情。
野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2024 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台 7,630 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 8 名。野村投信五度榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金管理公司 (2018~2020，2024~2025)，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定 (2020~2023)；於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會 (2022/12)；理柏 (2014~2017)；亞洲資產管理雜誌 (2025/01))
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