金缸經｜「大而美」?「大而弊」就真！

從5月16日提交，到上周五（7月4日）簽署，歷時近兩個月才推出，集減稅、削福利，並增加國防開支等項目於一身，被美國總統特朗普稱為「大而美」的法案，經已塵埃落定。不過到底是「大而美」，還是「大而弊」，有待時間驗證，畢竟法案最終版本包括將目前美國債務上限調高5萬億美元（比最初眾議院版本的4萬億美元還要多）。截至2025年3月底，美國債務總額為36.2萬億美元，美國政府負債佔GDP已近121%，差不多是未來十五個月累積的國內生產總值，全數用來還債（即美國全民還債），方能還清。

2024財政年度美國國債利息支出約1.12萬億美元，全球首富馬斯克在今年1月指出該支出佔政府收入已達23%，若不立即採取行動減債，美國可能面臨破產風險，美元價值將大幅貶值。回顧2014財年，美國國債為23.6萬億美元，相對目前為36.2萬億美元，十年間累增超過53%。早於6月底參議院還在審議該法案之時，美國國會預算辦公室指該法案將於未來十年增加美國債務3.3萬億美元，而當時法案列出的美國債務上限還只是上調4萬億美元（即實數為約40萬億美元），意味著單是官方預算值也必須高於3.3萬億美元。

至於有「華爾街最準分析師」之稱的美銀首席策略師麥可‧哈特內特（Michael Hartnett）本周發表報告，警告美國聯邦政府債務規模將在未來七年內突破50萬億美元大關。這是基於「大而美」法案令債務上限增至41億美元，以及法案實施效果的預測。根據哈特內特的估算，到2028年下次美國大選時，美國聯邦債務規模很可能會上升到43萬億美元，並在2032年之前超過50萬億美元。而且，極有可能的局面是實際數字會更大。不論首富和分析師都看到美國面臨債務危機之際，特朗普依然我行我素。

難道真是「別人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿」（出自明代唐伯虎的《桃花庵歌》）？「他人」不單是指美國人，實則是全球在看。於7月7日美媒《紐約時報》發文表示，該法案可能對中國持有的美國資產構成長期風險，卻未見中國批評法案，原因之一是當然不想觸怒特朗普，為今年後續時間中美元首會面創造有利條件；評論中另一看法是「為何要阻止敵人犯錯」。誠然後者見解相當耐人尋味，無異於暗示美國和美元的全球領導地位，將會因這法案「不攻自破」。到底「東升西降」會否因而變得大行其道，拭目以待。

金缸經
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