陳政深：港股高位整固　宜中線部署

港股於周四(14日)破頂而上，恒生指數曾升至25,766的近三年高位，惟指數高處明顯不勝寒，連同周五連續兩日出現回吐，惟上周全周指數仍升1.6%，亦連續兩星期錄得升幅。技術上，50天線的支持明顯，自5月份指數升穿50天線以來，每次回吐指數亦僅在50天線上止跌，現時50天線位處24,500點，此位置可視為中線之支持，基於暫時仍未有重大不利消息，預料後市仍維持反覆向上尋頂的格局，季內再度破頂的機會仍然不小。

利華控股(01346)主要從事提供服裝的供應鏈解決方案，涵蓋時裝設計、樣品開發、生產監督、物流等。受環球需求減弱等因素影響，集團上半年營業額下跌4.1%，至9,140萬美元，然而純利仍錄得24.3%之增幅；期內集團毛利持平於2,622萬元，毛利率更上升1.2個百分點，至28.7%，反映集團在營運效率上做得相當理想。而截至六月底，集團手頭上之現金有3,320萬美元，目前僅有租賃負債26萬美元，財務狀況相當理想，亦有利把握潛在出現的收購機會。

利華控股一直以輕資產模式營運，並不擁有廠房，而集中於供應鏈管理，其合作及供應鏈上之廠商遍及世界各地，有利於為品牌制訂稅率較低之方案，以應對未來關稅之環境。公司之派息紀錄良好，過去四個年度派息比率均逾四成，現價股息率逾6厘，市盈率亦僅6倍，筆者過去數次提及，縱然其股價已累升不少，但其估值仍未算昂貴，具中長線收集價值。

艾德金融執行董事 陳政深(作者為註冊持牌人士，並無持有相關股份權益)

東網網站 : https://on.cc/東網Facebook專頁 : https://www.facebook.com/onccnews/