昶瑞機電(7642) 無人機成長引擎浮現，2026年放量出貨上看千套，帶動營收攀升

昶瑞機電 (7642-TW) 近年積極跨足無人機市場，主攻中大型無人機動力模組，並已取得 AS9100 航太品質管理認證，馬達與電子調速器分別達到 IP53 與 IP66 防塵防水等級。

目前已取得日本客戶正式訂單，並與國內多家無人機廠商正積極合作，相關樣品訂單陸續展開。美國客戶則規劃導入無人機馬達，正依需求進行改良與測試。預計 2026 年上半年開始放量出貨，規模上看千套以上。

屆時，無人機營收占比將從 2025 年不到 1%，大幅提升至 5% 以上，並於 2027 年持續邁向 10%。由於此類產品毛利率超過 50%，比重增加將有助於優化整體獲利結構。

此外，公司已切入協作型機器人領域，聚焦協作型機器人關節馬達，並於 2025 年取得工研院的技術轉移，目前產品正處於驗證階段，預計 2026 年下半年將有進一步發展。

本業穩健

雖然無人機是新成長引擎，但昶瑞的核心仍為直流馬達吊扇，佔營收超過九成。2025 年推出 19 款新機型，其中美國兩大客戶已選定 12 款，將於 2026 年 1 月起出貨。美國市場營收占比達 55%，澳洲與歐洲則分別為 25% 與 20%。

公司憑藉單火線牆控技術、模組化設計及高效能磁性材質，提升吊扇效能與風量，已吸引多家品牌客戶合作，2026 年在手訂單量已超過全年出貨量六成，顯示本業穩固。

財務與產能布局

根據優分析產業數據中心統計，2025 年前 8 月累計營收年增 0.54%，上半年營收年增仍達 11.93%。法人平均預估全年營收將年增 6.39%，營業利益年減 3.9%，2026 年隨著無人機新產品放量及匯損影響消除，營收可望年增 7.89%，營業利益年增 19.74%。

另一方面，產能持續擴充。位於台中龍井的第二座新廠預計 2025 年底啟用，總產能將達百萬台，新增產能將配合主要客戶為中長期佈局，提供營運成長。