通膨風險偏上行，就業風險偏下行｜美國初領失業金降至21.8萬人 失業率逼近四年高點

美國截至9月20日當週首次申請失業救濟人數降至21.8萬人，較前一週減少1.4萬人，優於市場原先預估的23.5萬人。不過，勞動市場整體動能持續走弱，8月之前的三個月平均非農就業僅增加2.9萬人，遠低於去年同期的8.2萬人。

市場人士認為，企業在面對川普政府推動的高關稅政策與經濟不確定性時，選擇「留住現有員工但不擴大招聘」，加上移民政策收緊導致勞動力供給下降，使就業成長受抑。雖然裁員潮尚未爆發，但勞動市場的韌性已被侵蝕。

聯準會上週因就業疲軟及經濟放緩再度宣布降息1碼，將基準利率調降至4.00%–4.25%。主席鮑威爾9月23日表示，短期內「通膨風險偏上行，就業風險偏下行」，顯示聯準會面臨決策的困難。

持續申領失業救濟人數截至9月13日當週報192.6萬人，較前一週小幅下降2,000人。不過，失業者平均失業週期已升至24.5週，創2022年4月以來最長；8月失業率升至4.3%，接近四年高點。