關鍵金屬｜全球七成供應握在剛果手中，鈷出口新制10月上路

剛果民主共和國（簡稱剛果）宣布將於 10 月 中旬解除鈷出口禁令，並以出口配額制度取而代之，藉此調控全球供應並支撐價格。鈷是製作電池的關鍵原料。

配額制度細節

根據剛果戰略礦物監管機構說明，新制度將自 2025 年 10 月 16 日起實施，允許 2025 年剩餘出口 18,125 噸鈷。2026 與 2027 年的年出口上限則訂為 96,600 噸。配額將依據各企業的歷史出口量分配，其中 10% 保留給剛果國家戰略專案。若企業在季度內出口量超過核定數額，剛果監管機構有權回購超額庫存，並可依市場狀況或剛果本地精煉進度調整配額。

剛果供應全球超過七成的鈷，其中相當部分來自缺乏監管的手工採礦。剛果政府同時表示，非法礦產開採在東部地區助長了武裝衝突，持續造成嚴重的人道危機。

禁令歷程與產業反應

剛果自今年 2 月起實施鈷出口禁令，當時因價格跌至九年低點（約每磅 10 美元）而採取措施。6 月時禁令曾延長（相關文章），而在 9 月中旬，礦業部門仍考慮進一步將禁令延長至少兩個月，理由是需要更多時間完成配額制度的設計與協商。週五（9/19）COMEX 已回升至每磅 16 美元，自 2 月以來漲幅達60%。不過，美國智庫 Silverado Policy Accelerator 評估，出口禁令並未有效抑制供應或支撐價格，若完全解除禁令，可能也會出現相同結果。

禁令期間，包括全球第二大鈷生產商嘉能可 Glencore (GLEN-UK) 與中國的洛陽鉬業 CMOC (603993-SS) 在內的主要生產商，均因政策限制而宣布進入不可抗力狀態。

在配額制度的討論過程中，嘉能可表達支持，認為此舉有助於減少庫存並維持價格。然而，洛陽鉬業則持反對立場，主張應全面解除禁令。（相關文章）