財務衝擊完整解析｜巨大(9921)美國市場告急！CBP認定涉強迫勞動　美國市場全封鎖

根據優分析調查，巨大(9921-TW)去年出貨美國約20萬台自行車，佔總出貨量約5%，2022年高峰的時候曾出貨60萬台，當時是因為疫情之後的需求暴衝導致。

美國海關暨邊境保護局（CBP）於（24）日宣布，對巨大機械工業(9921-TW)在台灣製造的自行車、零組件及配件發布暫扣令（Withhold Release Order，WRO），理由是「合理認定涉及強迫勞動」。該命令即刻生效，所有相關進口至美國的貨物將被扣留。這是CBP在2025年發布的第三項WRO，也是2025財政年度的第四項，目前美方共執行53項暫扣令與9項裁定，均依據1930年《美國關稅法》第307條，美方一旦掌握「合理懷疑」，便能立即暫扣貨物，並要求進口商舉證合規。

CBP在調查中發現，巨大公司存在國際勞工組織界定的多項強迫勞動指標，包括濫用脆弱性、惡劣工作與生活條件、債務奴役、扣留工資與過度加班。CBP局長羅德尼·斯科特強調，該機構在打擊使用強迫勞動的企業方面「已有良好紀錄」，避免守法的美國企業蒙受不公平競爭。CBP並指出，巨大公司藉由這些做法降低生產成本，使產品價格低於市場價值，進而獲取數百萬美元的不當利潤。國際勞工組織估計，目前全球約有2,800萬名工人處於強迫勞動狀態。

對此，巨大公司晚間發表四點聲明，重申「尊重人權與保障勞動條件」的立場，並列出具體行動。首先，自2025年1月起推動「零招聘費政策」，由公司全額承擔外籍員工招聘與仲介成本；同時已於2024年底完成宿舍優化，改善員工生活環境。其次，巨大公司將提出申訴，爭取撤銷暫扣令，並已建立第三方稽核及盡職調查制度。第三，澄清本次WRO僅影響出口至美國的台灣製造產品，其他市場供應不受影響，公司已啟動應變方案以降低短期衝擊。最後，承諾持續透明溝通，並與利害關係人合作，維護負責任的產業環境。

巨大(9921-TW)為全球自行車龍頭之一，由於這次受到影響的主要是「由台灣製造輸往美國」的區塊，因此根據公司表示，營收約僅4~5%受到影響。根據優分析調查，巨大(9921-TW)去年出貨美國約20萬台自行車，佔總出貨量約5%，但因為單價高，因此營收佔比接近9％，這是潛在最大影響數。

對巨大來說，出口至美國的車種平均單價較高，對毛利率的影響會比營收來的大。若WRO無法撤銷，恐進一步侵蝕毛利率並衝擊市占率，而競爭對手如美利達(9914-TW)則可能受惠。