《貴金屬》COMEX黃金上漲0.2% ETF持倉增加
MoneyDJ新聞 2025-08-06 06:15:52 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨8月5日收盤上漲8.3美元或0.2%至每盎司3,434.7美元，主要仍受到降息預期的激勵，美元指數上漲0.02%，9月白銀期貨上漲1%至每盎司37.84美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨下跌0.7%至每盎司1,332.6美元，9月鈀金期貨下跌2.3%至每盎司1,192美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）5日黃金持有量增加1.72公噸至954.8公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少34.8公噸至15,021.87公噸。
賀利氏貴金屬（Heraeus）最新報告表示，金、銀、鉑這三種貴金屬未來可能面臨需求疲軟的風險。報告指出，由於金價持續高企，中國已跟隨印度減少對金飾的消費，若要中國與印度的珠寶需求在下半年回升，金價必須從高點回落。
報告表示：「中國黃金協會報告稱，今年上半年中國黃金總消費量年減3.5%，至505公噸。最大降幅來自珠寶領域的年減26%，降至略低於200公噸。這一下降部分被金條與金幣實物投資需求的強勢復甦所抵消，另有工業需求出現個位數成長。根據世界黃金協會的數據，2025年上半年中國黃金珠寶需求為2009年以來最弱（不含2020年）。」
報告指出：「儘管今年迄今中國黃金實物投資表現強勁，但最近在7月黃金ETF已轉為淨贖回。由於金價陷入窄幅盤整區間，國內股市卻上漲超過5.5%，這可能鼓勵追逐動能的投資者重新轉向股票市場。」
白銀方面，賀利氏認為歐洲太陽能需求正在減弱，整體太陽能對白銀的需求正在下滑。報告指出：「預計2025年歐盟的太陽能裝機容量將低於2024年，這是近10年來的首次年度下滑。該行預測今年將新增64.2吉瓦（GW）太陽能裝置，較去年的65.1吉瓦下滑1.4%，這對區域太陽能光伏銀需求構成風險。此次下滑主要由住宅屋頂市場的大幅萎縮所導致，部分國家裝機量下滑超過60%，而在波蘭、西班牙和德國等主要市場也下降超過40%。」
報告指出，在俄羅斯入侵烏克蘭之後爆發的歐洲能源危機「曾促使對太陽能的投資增加，但電價下跌與政策支持減弱是本次放緩的主要因素。」此外，「中國是全球太陽能面板製造中白銀消耗的核心，因此歐洲裝機放緩短期內不太可能直接影響白銀需求。今年影響太陽能白銀需求的最大因素，是降低每顆太陽能電池使用銀含量的節省行動。銀價上升進一步激勵減少銀用量，目前預期這一趨勢將超越裝機增長，從而威脅到今年太陽能白銀需求的整體增長。」
至於鉑金方面，賀利氏指出柴油需求持續令人失望。「柴油動力系統在歐洲乘用車市場中持續遭遇重創，重型車市場今年也受到壓力。根據歐洲汽車製造商協會數據，截至目前歐盟柴油車註冊量年減28%。柴油動力系統的銷售損失，主要由油電混合動力車（插電式、全混、輕混）所抵消。柴油市場佔有率截至6月為9.4%，去年同期為12.8%。因此，西歐來自柴油乘用車的鉑金需求預計2025年將年減近20%。」
報告指出，卡車運輸業也可能為鉑金汽車觸媒轉化器需求帶來下行風險。「2025年上半年，歐盟新卡車註冊量同比下滑15.4%，因經濟逆風抑制了新車需求。在西歐地區，柴油汽車鉑金觸媒轉化器需求約有60%來自乘用車、40%來自商用車，因此兩個領域的下降將對區域鉑金需求造成重大衝擊。」
花旗銀行（Citi）週一發布報告表示，該行將未來三個月的黃金價格預測上調至每盎司3,500美元，高於6月份預測的3,300美元。報告表示：「美國經濟成長與關稅引發的通膨疑慮將在2025年下半年持續升高，加上美元走弱，預計將推動金價溫和上行，創下歷史新高。」
花旗也將黃金的預期交易區間從先前的3,100至3,500美元，提高至3,300至3,600美元。此一最新預測是在上週美國宣布對包括加拿大、印度、巴西與台灣等主要貿易夥伴加徵超出預期的進口關稅之後提出的。
花旗表示，黃金價格的上調預測也受到以下因素支撐：2025年第二季美國勞動力市場數據疲弱、對聯準會與美國統計機構的制度公信力擔憂升高，以及與俄烏衝突有關的地緣政治風險加劇。
美國勞工統計局8月1日公布，美國7月份新增就業人數為73,000人，失業率從4.1%上升至4.2%。5月和6月的總就業成長也遭到大幅下修，共下調258,000個職位。根據修正後數據，6月僅創造14,000個就業機會，5月為19,000個。
花旗表示，自2022年中以來，黃金總需求已增長逾33%，這推動金價在今年第二季幾乎翻倍。花旗分析師指出，這主要來自強勁的投資需求、穩定的央行買盤，以及儘管價格高漲但依然堅挺的飾品需求。
花旗表示，投資需求依然強勁，而各國央行的溫和買盤也將持續讓黃金處於有利地位。世界黃金協會報告表示，對2025年及以後的央行需求仍持正面態度，稱黃金的獨特特性以及作為戰略資產的角色，仍深受各國央行高度重視。黃金在危機時期的表現、作為價值儲存手段的能力，以及作為有效多元化資產的角色，仍是央行配置黃金的主要原因。
紐約商品期貨交易所（COMEX）9月期銅8月5日收盤下跌1.6%至每磅4.3825美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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