外資最大股東挪威主權基金加碼，晟銘電下一波AI黑馬？

▲ 圖片來源:理財周刊

晟銘電（3013）今日股價表現強勢，盤中上漲5%來到137元，AI伺服器供應鏈再度成為市場焦點。雖然公司公布的第二季財報表現不如理想，但背後隱含的題材卻讓法人依舊看多，甚至認為股價還有被低估的空間。

晟銘電第二季營收26.3億元，毛利率16.63%，稅後淨利1.1 億元，季減3.6%、年減42%，EPS僅0.54 元。與去年同期相比，獲利明顯下滑，這對短線市場情緒帶來壓力。不過，如果拉長時間來看，晟銘電上半年累計稅後淨利仍達2.8億元，年增 4.1%，代表公司營運基本面還算穩健。

那麼，為什麼法人依舊看好？關鍵在於AI伺服器題材。晟銘電主要產品是伺服器機殼，公司早已打入 Meta（前Facebook）的AI伺服器供應鏈，直接為GB300 機殼提供零組件，並由廣達代工整機出貨。隨著全球科技巨頭持續加碼AI基建，晟銘電自然是直接受惠者。

Meta明年資本支出預計高達977億美元，年增超過43%，是四大雲端服務商（CSP）之首。換句話說Meta對AI伺服器的投入比誰都大，而晟銘電剛好站在這波浪潮的正中央。市場法人更預估，公司第四季營收有望挑戰季增50%，營運動能將遠優於上半年。

除了AI題材，公司股東結構也是一大利多。根據公開資訊，挪威主權基金已成為晟銘電外資最大單一股東，這代表國際資金對其未來潛力抱持高度信心。

展望未來，法人估計晟銘電2026年EPS有望超過8.5元。合理股價可落在132至170元之間，與目前股價（約135元上下）接近，但若後續營收與獲利真的爆發，股價仍有機會進一步上修。

當然，投資人仍需注意短期財報數字的壓力，畢竟Q2獲利不理想，加上AI題材已經被市場提前炒熱，股價波動在所難免。不過，若第四季營運如法人預期般明顯跳增，這些疑慮自然會隨著數字改善而消散。

▲晟銘電 3013日K線圖(圖片來源:CMoney)

圖片出處:CMoney 理財周刊

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