【全球】2024 Q3 13F 持倉報告更新！
重點整理：
橋水：AI 熱潮下加碼半導體與能源類股，大減防禦性產業 波克夏：大砍前 2 大持倉蘋果與美國銀行，持續囤積現金破歷史新高 索羅斯：看空美股大盤 ETF，加碼金融類股與科技股可轉債 阿帕盧薩：中國大規模刺激計畫後大幅抄底，拚多多、京東、阿里巴巴投組佔比超過 30% 潘興廣場：大幅買入 Brookfield 以及 Nike，維持少量股票重倉的策略
MM 研究員
2024 年 Q3 的 13F 持倉報告出爐，20 間市場最為關注的知名避險基金 / 投資機構的持倉資料都已更新在 M平方 13F 觀測站！以下我們整理出 5 大重要機構的操作重點：
橋水：AI 熱潮下加碼半導體與能源類股，大減防禦性產業
橋水今年以來的操作邏輯相當一致，Q3 延續加碼風險性產業並且減碼防禦性產業，風險偏好提高，科技類股也在本季度躍升至佔比最高的產業。本季度加碼的科技股中以半導體公司為主，包括科林（LRCX）、高通（QCOM）、博通（AVGO）、美光（MU）、應用材料（AMAT）等等，不過值得注意的是第 4 大持股輝達（NVDA）反而遭到減持，持倉量下降 -27%，投組佔比則下降 -0.96%（本季：3.27%，上季：4.23%）。
另外在 AI 熱潮下激增的能源需求使相關公司受到市場關注，橋水也在本季度進行加碼，包括近期頻頻傳出與科技巨頭合作並且受到監管關注的星座能源（CEG）、維斯達能源（VST）等等，其中星座能源佔比上升 0.93%（本季：1.13%，上季：0.20%）為上升比例第 2 高資產。
減碼部分前幾大減碼包括寶僑（PG）、好市多（COST）、嬌生（JNJ）、麥當勞（MCD）、沃爾瑪（WMT）、 百事可樂（PEP）、可口可樂（KO）等均為波動較小的防禦性產業類股，在今年持續減碼後非循環性消費與醫療保健產業各自大約都佔比 10%，與去年均佔比超過 20% 相比有顯著下滑。
波克夏：大砍前 2 大持倉蘋果與美國銀行，持續囤積現金破歷史新高
波克夏 Q3 比較大的操作為減碼原先的前 2 大持股蘋果（AAPL）與美國銀行（BAC），其中蘋果持倉量下滑 -25%，美國銀行持倉量下降 -22.77% 。蘋果雖然仍是波克夏第 1 大持股，但目前投組佔比已經減少至 26.25%，對比 2023 年超過 50% 已接近腰斬。
而目前巴菲特並沒有將大部分賣出蘋果與美國銀行的資金轉入其他投資，而是繼續囤積大量現金，整體投組金額從上季 2780 億美金持續下滑至本季 2664 億美金，上季已經是歷史新高的現金水位佔總資產比例近一步拉高至 28%，顯示巴菲特仍不急於馬上尋找新的投資機會。
索羅斯：看空美股大盤 ETF，加碼金融類股與科技股可轉債
索羅斯 Q3 在大盤型 ETF 的操作上較為偏空，將上季第 1 大持倉 S&P 500 ETF（SPY）全數清空（上季佔比：4.40%），並且反手增持了大比例的 SPY 的 PUT 選擇權，另外同樣新建羅素 2000 ETF（IWM）的 PUT 選擇權。不過對金融類股卻較為看好，加碼金融類股 ETF（XLF）至佔比 1.83%，目前為第 10 大持股。
個股方面永續包裝公司 Smurfit WestRock（SW）為上季第 5 大持倉 Westrock（WRK）合併後新上市的公司，目前持有 4.92% 為第 2 大持倉。但索羅斯近年來時常在公司被收購或合併前買進，隨後不久即賣出，因此這項標的可能也不會長期持有。其他加碼中以科技股的可轉債較多，例如微晶片科技（MCHP）、 Dropbox（DROP）、 DigitalOcean（DOCN）。科技巨頭方面則是有減持 GOOGLE 母公司 Alphabet（GOOGL），蘋果（AAPL）則是不再看空，出清 PUT 選擇權。
阿帕盧薩：中國大規模刺激計畫後大幅抄底，拚多多、京東、阿里巴巴投組佔比超過 30%
有華爾街抄抵王稱號的 David Tepper 日前在中國宣布大規模刺激計畫後曾說他將大力投資中國市場的任何東西，其所創立的阿帕盧薩在本季度操作中確實以加碼中概股為主。其中拚多多（PDD）與京東（JD）為最主要加碼的股票，拚多多佔比上升 6.44%（本季：10.62%，上季：4.18%），京東佔比上升 2.54%（本季：4.34%，上季：1.80%）。第 1 大持倉阿里巴巴（BABA）雖然在本季持倉量小幅下滑 4.76%，但是受益 Q3 阿里巴巴股價的回彈，佔比也上升 3.52%（本季：15.76%，上季：12.24%），三家中概股目前加總佔比已超過 30% 。
阿帕盧薩原先最主要持有的科技巨頭相對則遭到減碼，包括微軟（MSFT）、 Meta（META）、亞馬遜（AMZN）、 Alphabet（GOOG），以上 4 家巨頭加總佔比下滑超過 -7%，中概股也已超越科技巨頭的佔比成為阿帕盧薩最主要的投資標的。
潘興廣場：大幅買入 Brookfield 以及 Nike，維持少量股票重倉的策略
Bill Ackman 管理的潘興廣場 Q3 有兩隻大幅加碼的股票，分別是加碼加拿大資產管理公司 Brookfield（BN）10.74%（本季：13.47%，上季：2.73%）以及 Nike（NKE）8.94%（本季：11.14%，上季：2.20%），兩者都是在 Q2 首度買進後 Q3 大幅加碼。 Brookfield 近期受到收購方面的消息股價走勢相當亮眼，Nike 近年的表現則較為掙扎，Q2 潘興廣場揭露買進後股價一度短線上漲，但目前仍在低點附近震盪，市場尚在觀察新執行長上任後是否能帶領 Nike 走出困境。
減碼方面則以飯店龍頭希爾頓（HLT）、漢堡王母公司餐廳品牌國際（QSR）、鐵路營運商加拿大太平洋堪薩斯城（CP）為主，不過減碼後仍有 10% 左右佔比。整體來說 Bill Ackman 仍維持其精選高質量股票重倉的投資策略，目前持有股票大約都有 10% 左右佔比，且仍多為房地產、零售以及餐飲領域，GOOGLE（GOOG 、 GOOGL）則為科技巨頭中唯一重倉押注的公司。
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