降息可望帶來喘息 高收益債企業迎「及時雨」

美國聯準會已於9月17日決議將基準利率下調 0.25 個百分點，並釋出年底前可能進一步降息的訊號。這是貨幣政策轉向的重要一步，對企業融資成本帶來直接影響。

根據標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence），美國企業在第二季整體利息保障能力已經改善。數據顯示，投資等級公司利息保障中位數升至 6.48 倍，較第一季的 6.06 倍提高；非投資等級公司則從 2.58 倍升至 2.93 倍，改善幅度更為明顯。

不過，企業的槓桿水準走向並不一致。投資等級公司的負債對股東權益比已降至 85.04%，顯示正逐步去槓桿；相反，非投資等級公司的比率卻升至 119.10%，意味著債務水準仍在上升。

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市場觀察人士指出，降息對高收益債企業的幫助較大，因其利息支出負擔沉重，再融資需求高，利率下降能迅速帶來緩解。但同時也提醒，若景氣惡化、企業獲利下滑，即便利率降低，槓桿過高的公司依舊可能面臨風險。