【英國】央行降息1碼，但對未來降息採取更保守的態度

重點整理

英國央行於 11 月會議將基準利率調降 1 碼至 4.75% ，符合市場預期。由於近期英國財政部推出的財政刺激措施，使英國央行上調明後年通膨預期，並對未來降息路徑採取更保守的態度，市場預期英國央行在 12 月降息的機率僅有 22%，下次降息時間落在明年 2 月。

MM 研究員

貨幣政策與記者會發言

• 降息 1 碼至 4.75% ，其中 8 位委員支持降息，1 位委員支持維持利率不變。
• 上調明年通膨預期：2024 年 2.25%（前 2.75%）、 2025 年 2.75%（前 2.25%）、 2026 年 2.25%（前 1.5%）
• 上調明年 GDP 預期：2024 年 1.0%（前 1.25%）、 2025 年 1.5%（前 1.0%）、 2026 年 1.25%（前 1.25%）
• 通膨回落速度快於預期，在過去五個月的平均水平為 2%，最新數據顯示 9 月份的通膨率為 1.7% 。
• 展望未來六個月，央行預計通膨會有所上升，因為較低的能源費用的影響逐漸減弱，而服務通膨的貢獻將占主導地位。
• 逐步降低利率的方式將為央行提供時間，以評估國民保險費上漲及其他風險的影響。
• 與央行的模型相比，工資增長依然強勁，這可能反映了在仍然相對緊張的勞動力市場中，實際工資持續回升的情況。

結論

本次英國央行如預期降息 25 基點，但對未來降息路徑採取更加保留的態度，並同步上調明後年通膨預期，我們認為這與上週英國財政部公佈了新的財政刺激計劃有關，該計劃可能會推升明年的通膨。市場預期英國央行在 12 月降息的機率僅有 22%，下次降息時間落在明年 2 月。

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