【美國】2 月CPI 全線低於預期！房租與服務年增率延續放緩

更新於 03月12日13:45 • 發布於 03月12日13:45

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美國 2 月 CPI 季調年增 2.81%（前 3.00%），月增 0.22%（前 0.47%），核心 CPI 季調年增 3.14%（前 3.29%），月增 0.23%（前 0.45%），雙雙低於市場預期。
細項中，能源與核心商品年增率維持負貢獻，房租與房租以外服務月增則雙雙降溫，帶動兩者年增率分別延續放緩至 4.24%（前 4.4%）、 3.82%（前 3.94%）。
數據公佈後，FedWatch 預期今年降息 3 碼，首次降息時點為 6 月。

MM 研究員

美國 2 月 CPI 季調年增 2.81%（前 3.00%），月增 0.22%（前 0.47%），同時核心 CPI 季調年增 3.14%（前 3.29%），月增 0.23%（前 0.45%），雙雙低於市場預期。本次我們以兩大重點解析：

能源年增伴隨油價回落，核心商品維持微弱負貢獻

首先看到非核心的部分，在近期油價回落的帶動下，能源年增率再度轉為負貢獻 -0.33%（前 0.8%），如同我們先前預期的幫助舒緩通膨。而核心商品部分，二手車月增降溫至 0.88%（前 2.19%），也使的核心商品年增率得以維持在微弱的負貢獻 -0.03%（前 -0.07%）。

房租以及房租以外服務月增雙雙降溫，年增延續放緩

服務部分，首先看到房租以外的服務，本次交通運輸服務月增大幅降溫至 -0.81%（前 1.84%），主因機票以及汽車保險兩大項目放緩所致，使服務排除房租年增率持續放緩至 3.82%（前 3.94%）；與此同時，房租月增率也下降至 0.28%（前 0.37%），細項中所有權人約當租金與主要住宅租金雙雙下行，也讓房租年增率延續下降至 4.24%（前 4.4%）。

整體而言，本次 CPI 初步印證我們先前看法，即 1 月數據受到年初提價以及天氣因素干擾，在短期干擾因素消散後月增便見到降溫，未來數月持續關注月增率能否維持在相對低檔。數據公佈後，FedWatch 仍預期今年降息 3 碼，首次降息時點為 6 月。