川普簽證新令延燒，美股期貨承壓｜全球市場聚焦 Fed 後續路徑

美股三大指數期貨週一盤前小跌，結束上週五的強勁漲勢。道瓊期貨下跌 0.32%（-151 點）、S&P 500 期貨下跌 0.29%（-19.5 點）、那斯達克 100 期貨下跌 0.33%（-82.5 點）。

市場在連續兩日創歷史新高後出現技術性盤整，S&P 500 與那斯達克已連續三日收紅。上週漲勢主要來自聯準會（Fed）降息一碼並暗示後續仍有寬鬆空間，加上AI 概念股熱度回溫。小型股指數羅素 2000 上週五盤中刷新歷史新高，不過週一盤前回落 0.1%。

投資人同時緊盯美國總統川普的新簽證政策。白宮上週五宣布，企業未來申請 H-1B 技術工人簽證，每年需支付 10 萬美元費用。由於美國科技、金融、顧問與服務產業高度依賴印度與中國工程師，此舉恐推升營運成本。微軟(MSFT-US)、亞馬遜(AMZN-US) 等大型科技股盤前持穩，但摩根大通(JPM-US) 股價下跌 1.5%，並建議持 H-1B 簽證員工暫時留在美國。

瑞銀財富管理分析指出：「H-1B 簽證長期是美國企業獲取全球人才的重要管道，如此大幅的費用調漲，將推升相關產業的用人成本，部分壓力可能轉嫁至最終客戶。」

宏觀面上，聯準會上週降息提供市場支撐，投資人押注年內仍有進一步降息空間。雖然 9 月一向被視為美股「表現最弱月份」，S&P 500 自 2000 年以來平均下跌約 1.4%，但今年 9 月迄今三大指數仍維持正報酬。

展望本週，市場將迎來多項重磅數據，包括核心 PCE 物價指數（聯準會偏好的通膨指標）與 GDP。同時，紐約聯準會總裁威廉斯（John Williams）、聖路易聯準會總裁穆塞拉姆（Alberto Musalem）、新任理事米蘭（Stephen Miran）週一將先後發表談話，主席鮑威爾也預計在週後半段公開演說。