數據會說話：中國工業利潤8月暴增20%　內卷之後利潤率降到哪？

中國國家統計局週六公布數據顯示，2025年8月工業利潤年增20.4%，扭轉7月年減1.5%的頹勢，累計1至8月利潤也轉為年增0.9%，相較1至7月的年減1.7%明顯改善。

官方指出，北京近期嚴打「惡性價格競爭」，在汽車、太陽能等產業減緩了製造商利潤惡化的情況，並帶動工廠出廠價格跌幅縮小。不過，房市低迷與勞動市場疲弱，使得需求復甦仍遲遲未現。8月工業產出與零售銷售雙雙錄得自去年以來最弱的增速。

個別產業表現差距還是頗大。電動車龍頭比亞迪單季利潤出現三年半以來首次下滑，反映激烈價格戰持續侵蝕毛利。數據也顯示，前八個月國企利潤年減1.7%，私企則成長3.3%，外資企業小幅上升0.9%。

分析人士指出，北京目前仍避免大規模刺激政策，以兼顧經濟支持與資本市場穩定。但若美國聯準會進一步降息，將為中國人民銀行釋出更多寬鬆空間，降低資本外流與人民幣貶值的風險。

統計局資料顯示，本次統計涵蓋年營收在人民幣2000萬元（約281萬美元）以上的工業企業。