【全球】行情回顧與本週重點

更新於 07月20日12:29 • 發布於 07月20日12:29

重點整理

在美國通膨與消費數據均表現良好中，全球股市於上週持續上行，美股三大指數一度齊創歷史新高。亞股方面，台積電法說會開出亮眼成績，同步帶動台股走升，單週上漲 2.78%，其餘亞股也多數上揚，歐股、印度股市則表現相對平淡。其他商品方面，即使傳言川普將影響聯準會獨立性，美元指數卻自七月初以來持續回升，本週暫守 98 關口，主因反應美國數據表現穩定，市場對降息預期有所下降（維持 1 ~ 2 碼、 3 碼回落)，美國 10 年期公債殖利率也於上週小幅攀升至 4.43% 。
本週重要大事：
台灣外銷訂單（7/22 二）：將公佈 6 月台灣外銷訂單。自 4/11 消費性電子（如手機、 PC 、平板）暫時豁免對等關稅以來，外銷訂單已連兩月優於預期，反映廠商趁關稅落地前積極備貨，以及包含 AI 的資通信產品的結構性需求。 6 月訂單動能預期延續，經濟部預估金額落在 530 ～ 550 億美元間，年增 16.3 ～ 20.7%（前 18.5%）。
歐元區利率決策 （7/24 四）：將公佈歐元區利率決策，歐洲央行於上月降息 1 碼，但同時也暗示降息循環已接近尾聲，此外，隨歐元區 6 月 HICP 通膨來到 2% 水準，使實質利率逼近 0%，市場預期本次利率將維持 2.15% 不變，而年底前則仍有 1 ~ 2 次降息空間。
歐元區 PMI（7/24 四）：將公佈歐元區製造業 PMI，儘管美歐的關稅談判進展相對緩慢，但隨關稅天花板逐漸形成，企業面臨的不確定性也稍有緩解，市場預期歐洲製造業持續弱復甦格局，預估 PMI 微升至 49.8（前 49.5）。
Tesla 、 Alphabet 財報（7/24 四）：Tesla 與 Alphabet 將公佈 2025Q2 財報。市場關注焦點包括：
Tesla：隨電動車稅收抵免政策預計於 9 月到期，市場將關注公司對 2025 年交付量的最新指引是否出現調整，以及低價車型的研發與量產進度，同時，關注機器人、能源業務依賴的稀土磁鐵、磷酸鐵鋰（LFP）電池原材料進口，管制是否有所放開。
Alphabet：關注「小額包裹免稅（de minimis）」條款取消後，是否壓抑亞太零售商廣告投放醫院，進而對廣告營收的壓力；同時，留意 AI 相關的 Google Cloud 業務成長動能，以及伺服器、數據中心相關的資本支出變化。