早餐 | 特斯拉、英偉達上週累漲近 20%，本週關注 “寧王” 港股上市

上周市场概述

贸易谈判的希望推动标普 500 五连涨，一周涨超 5%、创年内第二大周涨幅；道指抹平年内跌幅。

特斯拉一周涨 17%。特朗普访问中东的一周，英伟达和 AMD 累计涨超 10%。中概指数全周涨超 4%。

本周重点关注

中国今日公布 4 月社零、房地产投资等经济数据；周二公布 5 月 LPR 报价。标普全球公布主要经济体 PMI 指数，宁德时代在港股上市，微软、谷歌举办开发者大会，黄仁勋发表演讲。

此外，多位美联储高官陆续发表讲话，百度、哔哩哔哩公布 Q1 财报。

特朗普：将在 “未来两三周内” 设定美国贸易伙伴国的关税税率

特朗普还称他的政府没办法跟所有的贸易伙伴都谈协议。

此外，特朗普在社交媒体平台 Truth Social 上炮轰沃尔玛，要求这家美国最大零售商自行承担可能即将到来的关税成本，而不是将其转嫁给消费者。特朗普写道：

沃尔玛应该停止把关税归咎为整个供应链涨价。沃尔玛去年赚了数十亿美元，远超预期。沃尔玛应该 “自行承担关税”，而不是向有价值的顾客收取任何费用。我会盯着你们的，你们的顾客也会！！！

环球时报：媒体称英伟达计划在上海建研究中心，“将聚焦中国客户定制化需求”

该研究中心将研究中国客户的具体需求，以及满足美国出口管制的复杂技术要求。不过，核心设计和生产仍将保留在海外。上海市政府已表达对上述计划的初步支持，而英伟达也在游说美国政府批准。

参考消息：报道称英伟达将调整对华芯片出口

黄仁勋周六表示，针对中国市场，英伟达在 H20 芯片后不会再推出 Hopper 系列产品。他说：“不会是 Hopper，因为 Hopper 已无法再调整。”

穆迪下调美国信用评级至 Aa1，担忧政府赤字，美国股债上周五盘后齐跌

由于美国政府债务不断增加，穆迪评级公司将美国的信用评级从最高级 Aaa 下调至 Aa1，并将评级展望从 “负面” 调整为 “稳定”。穆迪的这一决定意味着美国已被三大评级机构全部降级。此前标普全球和惠誉下调美国信用评级时，美股无一例外都大跌了一波。

OpenAI 的全球版 “星际之门” 可能首站花落阿联酋，OpenAI、英伟达被爆参建 5GW 数据中心

媒体称，美国与阿联酋在阿布扎比共建的 5GW AI 园区中，OpenAI 料将成为主要租户，5GW 电力不会全部分配给 OpenAI，而是由多家公司共享；英伟达和思科也支持阿联酋的数据中心项目，英伟达将供应配置 Blackwell GB300 的硬件。

扶持 “新势力”、牵手 “国家队”，英伟达对 “最大客户” 时刻提防

英伟达正大力推进多元化发展战略，寻求摆脱对微软、亚马逊和谷歌等科技巨头的依赖。通过建立”主权 AI”，以及扶持 CoreWeave 等”新云”平台，英伟达试图在科技巨头之外建立新的收入来源。

微软大裁员引发热议！AI 全面替代白领，“无处可躲”？

微软这次裁员行动绝非偶然，而是公司内部 AI 自动化战略的结果，美国其他科技企业出现 “AI 取代员工”的趋势，分析认为 “科技七巨头” 就业已经达到顶峰，我们可能会看到这些公司再也不会增加员工。

宁德时代上市 “倒计时”：厘定每股 263 港元、认购超 120 倍、IPO 规模有望创今年全球最大

宁德时代将于 5 月 20 日在联交所主板开始买卖，每股 263.00 港元，筹资规模扩大至 46 亿美元，月度期权将于上市日同日推出。此外，宁德时代还拟通过境外全资子公司参与投资境外私募股权投资基金。

美国密歇根消费者信心创历史第二低，长短期通胀预期再飙升、均创数十年新高

5 月密歇根大学 1 年通胀预期初值 7.3%，为 1981 年以来的最高；5 年通胀预期初值 4.6%，为 1991 年以来的最高。消费者对当前个人财务状况的看法降至 2009 年以来最低，财务预期也创下新低。本次调查在 4 月 22 日至 5 月 13 日期间进行。5 月 12 日，据中美日内瓦经贸会谈联合声明，美国和中国宣布暂时削减关税。

巴菲特、索罗斯、盖茨，看看大佬们买了点啥。

从巴菲特 “持币不买 “的策略，到索罗斯的”抛小盘买大盘”，再到桥水的黄金配置，都显示出顶级投资者正在增强组合的防御性，而嗅觉灵敏的 Ackman 更是赶在关税前清仓了耐克。

对科技股态度出现分化，巴菲特依然坚守苹果，索罗斯加仓英伟达、清仓超微电脑，桥水则减持了谷歌、英伟达、Meta 等。

对于中概股，曾豪言 “买入一切中国资产” 的对冲基金大佬 David Tepper 谨慎乐观，虽减持阿里，但仍维持其第一大持仓的地位。桥水则果断加码，一季度新进京东持仓，增持阿里巴巴、百度。

• David Tepper 一季度增持 Uber、Meta，清仓 AMD，减持阿里、微软。Tepper 一季度对阿里持股减少 22%，但仍然对中国科技公司保持了显著敞口，在其前五大持仓中，中概股仍占据三席，包括阿里、拼多多和京东。
• 关税前夜，“大空头” Burry 几乎清仓所有的股票，包括 15 万股阿里和 12.5 万股百度股票，仅保留了雅诗兰黛。Burry 将其在雅诗兰黛的头寸翻了一番，达到 20 万股，总价值 1320 万美元。他还买入英伟达和中概股的看跌期权。
• 段永平一季度减持苹果、谷歌，增持拼多多，建仓微软、英伟达、台积电。段永平一季度继续增持拼多多，累计持股达到 775.39 万股，新建仓微软、英伟达和台积电，分别买入 29.92 万股、64.51 万股和 27.18 万股。一季度减持苹果 664 万股，目前仍为第一大重仓股，谷歌的减持幅度达 70%。
• 高瓴旗下 HHLR 一季度加码中国资产，新进百度、理想，重仓拼多多。前十大重仓股中，中概占据九席。其前十大重仓股分别为拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD。
• 德鲁肯米勒一季度减持谷歌、亚马逊、特斯拉，买入台积电和 AppLovin。德鲁肯米勒一季度完全清仓了斯凯奇、SLM 等 37 只股票。医疗保健和科技行业占据其投资组合的主导。
• 索罗斯基金一季度新增英伟达，清仓超微电脑，增持电力股，买标普、卖罗素 2000。一季度索罗斯基金最大持仓为 Smurfit WestRock（占比 6.1%），增持标普 500 ETF，加码公用事业和金融板块。清仓罗素 2000 ETF、阿里巴巴和台积电，并大幅减持谷歌和京东。
• Bill Ackman 一季度增持 Uber，赶在关税前清仓耐克股票但买看涨期权。Ackman 一季度增持超过 3030 万股 Uber，成为投资组合第一大持仓股，占比高达 18.5%。增持全球最大的另类资管巨头之一的 Brookfield 和谷歌 A 的股票；减持希尔顿和谷歌 C 类股。

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)

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