港滙「弱方兌換保證」本周應觸發

恒指終止三連跌，上周五（6月20日）升逾290點，收報23,530點，重上23,500點水平，大市成交金額約2,224億港元；不過還不及上周一恒指上升不足170點，錄得約2,292億元的成交額。

筆者認為撇除5月28日和6月2日內地端午節假期前後因素，港股保持在2,000億元以上交投，證明雖然近期利淡消息較大；但投資者依然積極交易港股，只是周末夜期收報23,396點，下跌125點，令恒指於23,500點可能得而復失添上陰霾。其實觀察6月19和20日恒指表現，後市陰晴不定有跡可尋。

陰陽燭「身懷六甲」形態解讀

6月19日見陰燭，開市位和收市位分別是23,620和23,237點；6月20日見陽燭，高位和低位為23,538和23,291點，代表6月19日的陰陽燭「燭身」，全然覆蓋6月20日的整枝陰陽燭，即「身懷六甲」形態出現。恒指三連跌後見此形態，理解為跌勢出現緩衝，投資者不是一面倒看淡後市，仍存在不少抱持「趁低吸納」想法的投資者。

「身懷六甲」出現意味著走勢待變，所以後市有可能利好（「利好身懷六甲」形態），也有可能利淡（「利淡身懷六甲」形態），此形態出現位置對後市帶來啟示。

不宜斷言已見「利好身懷六甲」形態

恒指從6月11日高見24,439點後下行，至6月19日收報23,237點，於七個交易日內從高位回落逾1,200點，此位置見「身懷六甲」形態，市場傾向解讀為後市利好。然而，從3月21日至6月20日歷時三個月，恒指收高於23,500點並不多見，並且相對期內最高收報24,366點（見於6月11日），差距僅約3.55%，反映當恒指處於23,500點之上，屬於在期內高水平。若由此角度看「身懷六甲」出現，則不宜斷言屬「利好身懷六甲」形態，短期還要配合利好消息催化，恒指才會有力續升。

本周金管局要接港元沽盤機會大

事實上，近期消息焦點傾向落在利淡一方，上周五港匯曾弱見7.85000，為2023年5月4日以來首次，理應已觸發金管局要承接港元沽盤的「弱方兌換保證」門檻。不過美國時間截至6月20日下午5:00（即香港時間6月21日清晨5:00），未見金管局出手，而按彭博終端機報價，已顯示當日收報7.85000。

對於未見出手，市場看法是觸及7.8500的時間太短，市場自行修正，沒有觸發外匯干預。觀乎美匯現處2022年4月以來低水平，筆者認為短期易升難跌，本周金管局出手機會大，這將為港股帶來沽壓。

另可留意近期投資者多關注新股動向，從5月27日至6月20日已有7隻新股上場，其中6隻公開發售超購均逾百倍，認購率介乎149.37至990.00倍，中位數為509.87倍。今日（6月23日）再有3隻上市，其中2隻認購率為747.92和3,419.87倍，反應熱烈；周三和周四分別又有2隻和3隻，還有6月30日的3隻，合共11隻。

不難想像大量資金被新股抽走，要是港股繼續欠利好消息，大市成交額實難保持在2,000億元以上的日均水平，所以本周恒指若見連續兩天收低於23,500點，應關注6月底能否守住二萬三關口。

作者：聶振邦（聶Sir）

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