美股道指跌187點　港股夜期低水

美股3大指數周四早段偏軟，道指跌187點，報44,734點；標指跌16點，報6,450點；納指曾跌25點，報21,688點。港股夜期報25,345點，跌222點，低水174點

美國勞動市場數據疲弱，加上總統特朗普不斷施壓，目前市場已認定9月將減息0.25厘。不過，華爾街的主流分析仍堅持通脹依然頑固的觀點。

儘管6月及7月的消費物價通脹指標溫和，惟摩根士丹利美國首席經濟學家Michael Gapen警告，現在貿然判斷通脹危機已過實屬錯誤，太早減息反而會導致通脹居高不下；早前預測的高盛經濟學家團隊，在遭特朗普的批評後，仍然堅持通脹即將反彈的預測。最新公布的7月生產物價指數(PPI)按年大增3.3%，反映出上游供應鏈物價急漲。

7月PPI的按年升幅，較6月時高了整整一個百分點，遠高於市場預期；按月計PPI升幅達0.9%，為2022年6月來最大的按月升幅。考慮到日前公布的消費物價指數(CPI)無明顯加速，意味着企業承擔了大部分關稅帶來的上游物價成本增幅，所以才會有PPI與CPI分化的現象。撇除食品及能源後，核心PPI按年升幅更達到3.7%，同樣遠超預期。

高盛早前，估計核心個人消費開支(PCE)通脹率年底反彈至3.2%，該行經濟學家David Mericle最新稱︰「如果最近的關稅遵循之前觀察到的模式，到了秋季，美國消費者將需要承擔三分之二的關稅成本。」

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