投資基本分析成功的3大因素

相信對投資有初步認識的投資者，都會聽過「基本分析」這個名詞，絕大部分成功的投資者、基金經理，都會以基本分析作為核心。

所謂的「基本分析」，就是了解企業的基本面，了解該企業是否有投資價值，從而進行投資。在進行基本分析的過程中，有3大關鍵因素：

• 經濟分析
• 行業分析
• 企業分析

經濟分析

這是一個幫助投資者分析宏觀大環境的方法，投資者可以利用各種不同的經濟指標為現時的投資環境「量體溫」。

例如消費物價指數CPI，以及中央銀行利率，都是其中一個經濟分析的地方。

近年美國的CPI處高位水平，聯儲局為減低通脹帶來的影響，並利用加息作為工具（調控中央銀行利率）。

中央銀行利率是政府控制加息或減息的一個力度指標，如果美國加息，將會增加企業的融資成本，少借了錢必然會影響發展，盈利就會下降，估值和股價都會同時調低。同時，經濟活動都會因此而減慢，從而減慢了物價上升的壓力，這就是中央政府如何透過貨幣政策影響地區的經濟活動。

香港因為聯系匯率的問題，美國加息，雖然不一定會完全跟隨，但金管局為了穩定港元的匯率，不得不接受更多的港元沽盤，這一定會降低本港銀行體系的結餘，加息就會有壓力。

行業分析

大致上，行業的發展可以分為四個階段：

1）起步階段
2）快速增長階段
3）成熟發展階段
4）衰落的階段

投資者要分析企業及行業，處於行業週期中那一個階段，從而分析該企業是否值得投資，以及是否適合自己投資。

投資者要留意，第四階段的企業已經走向下坡，除非轉型，否則大環境會有機會將這類企業淘汰，又或長期對相關企業不利，因此未必值得投資。

企業分析

首先大家要明白，買入股票就是買入一家企業，投資者要從企業面去分析。

投資者不會在意過去短期股價的走勢、不去預測股價、不在意短線的消息，亦不理會任何技術指標，他們知道股票市場只是一個提供買入及賣出股票的地方，當中絕無指標作用。

例如你打算經營一間糖水店，你不會因為大市上升了5%因而感到興奮，你不會因大市的資金將流走而要把店舖出售，每天多不勝數的市場資訊對你的糖水店完全無關，你所關心的只是糖水店的經營情況，而這就是企業分析的要點。

若你真的打算購入一隻經營糖水店的股票，你便要先以「收購」該糖水店心態，去想想需要考慮甚麼因素，以及要開出甚麼收購價。你當然會考慮糖水店的生意、盈利、產品、市場、口碑、資產、競爭對手等，買入股票前就是要考慮這些經營方面的因素。

投資者，要做好「經濟分析」、「行業分析」、「企業分析」，才算做好整個分析，令每一個投資決策都較全面，以及處贏面較高的狀態。

作者：龔成

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