中東局勢急轉直下 霍爾木茲海峽或遭封鎖

僅僅幾天，中東局勢急轉直下。星期四，美國才剛撤離駐伊拉克大使館部分人員，星期五戰事已開打，以色列先發制人，閃電空襲伊朗首都德黑蘭，擊殺伊朗革命衛隊最高指揮官薩拉米，以及其他多位軍方高層與重要核子科學家，多個核設施亦被摧毀。隨即，伊朗亦還擊，向以色列發動多輪導彈襲擊。

對於這次空襲，美國國務卿盧比歐表示，美方事前已知情。特朗普亦回應指，美方不會阻止以色列，但也不會參與攻擊。伊朗方面認為，美國是這次空襲的同謀，並宣布退出與美核談判。

目前仍不清楚戰事會持續多久，可能到本文發佈時，事情已有翻天覆地的改變，但姑且分析下未來會有可能發生的事，以及對股市的影響，讓我們這些投資者可以至少做一點準備。

其中一件有可能發生，而又尚未在媒體上廣泛流傳的是霍爾木茲海峽可能將被封鎖。要了解這件事的嚴重性，需要先由霍爾木茲海峽的戰略地位說起。

根據央視網的介紹：「霍爾木茲海峽是連接波斯灣和印度洋的海峽，亦是唯一一個進入波斯灣的水道。霍爾木茲海峽可以說是中東地區的“油庫總閥門”。自從中東地區發現石油後，這裡每天有數以百計的運油船經過，以水路將石油運出中東。每年有7.5億噸以上運往世界各地的中東石油須經過霍爾木茲海峽，佔海灣地區石油總出口量的90%、全球石油產量的五分之一及出口貿易量的三分之一。」

一看到描述，很容易就理解到霍爾木茲海峽何其重要。簡言之，就是全球其中一個最重要的石油動脈，一旦遭到封鎖，將會引發嚴重的能源危機。霍爾木茲海峽不僅是伊朗石油出口的必經之路，同樣也是其他OPEC成員國運輸石油的要道，如果霍爾木茲海峽遭封鎖，即使OPEC產油能力未受到以伊衝突影響，也難以將石油輸送至全球市場。高盛分析師表示，如果該通路被中斷，可能推升油價飆高25%。然後，高油價將對世界各國造成嚴重的經濟打擊。

下一個問題是，霍爾木茲海峽遭封鎖的機會有多大？執筆之時，據最新報導，伊朗正考慮封鎖霍爾木茲海峽。不過，有分析師認為，伊朗完全封鎖霍爾木茲的可能性極低。一方面，海峽位於阿曼和伊朗之間，部分水域屬於阿曼，而且海峽也太寬，物理上難以完全封鎖。另一方面，伊朗自身也依賴該航道進口大量民生物資，選擇封鎖亦會傷害伊朗的石油客戶，基本上是自損八百的七傷拳。因此，相信未到逼不得已的關頭，伊朗都不會採用。

而且，歷史上，伊朗其實已多次威脅關閉霍爾木茲海峽，如2011年、2012年、2018年，但從未真正付諸行動。可見伊朗一直有吹牛的傾向。但是，依目前情況來看，以色列導彈已直轟德黑蘭，伊朗連最高指揮官都已被擊殺，核設施亦受損，危急程度已前所未見。如果以色列及伊朗繼續互打，雙方不停升級，伊朗可能遲早也要拿出此王牌。正如，特朗普的「Art of Deal」是不能「No Cards」的，伊朗的核武仍未拿得出手，封鎖霍爾木茲海峽就是其最大王牌。

不過，反轉來說，反正核武和最高指揮官都已經損失，只要以色列適時停止空襲，伊朗又好像沒急切性去封鎖霍爾木茲海峽。但是，即使不封鎖或者沒能力封鎖，伊朗也有機會干擾霍爾木茲海峽的航運，而且油輪公司也可能不願穿過霍爾木茲海峽。所以，即使未到極端情況，油價同樣可以飆高。

因此，石油、航運股在這一段時間都值得留意，建議可關注中石油 (857.HK)、中海油 (883.HK)、中遠海控 (1919.HK)等相關股份。美股方面，石油股則可留意埃克森美孚 (XOM)、西方石油 (OXY) 等。航運股則留意以星航運 (ZIM)。

另一方面，黃金股如招金礦業 (1818.HK)、紫金礦業 (2899.HK)、中國黃金國際 (2099)都是要重點關注的標的。而之前文章曾提過的靈寶黃金 (3330.HK)、萬國黃金 (3939.HK)，在戰事開打後，升勢都十分強勁，有貨記得拿穩了。美股方面，可留意紐蒙特 (NEM)、巴里克黃金 (GOLD)。ETF則可留意SPDR黃金信託ETF (GLD)、SPDR金ETF (2840)。

總括而言，萬一戰事持續並繼續升級，更多不確定性將慢慢浮現，霍爾木茲海峽亦可能會遭到封鎖，打擊全球經濟，大家務必留意風險。另一方面，石油、航運、黃金等板塊則或會受惠，建議可多加留意。

作者：黎家聰Andy

筆名:聰明錢

在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達13年以上，主力研究技術分析、財技分析、財務報表基本分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的首席分析師和策略師，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟”識”堂節目》主持人。

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