餐飲股大進擊！揭密上市櫃背後的快展店、募資術與雇主品牌升級戰

「開店賣料理，好吃就好」的舊思維，正在台灣餐飲業掀起一場革命。過去兩三年，併購與投資案層出不窮，連帶催動一波又一波的上市、上櫃、興櫃熱潮；不僅資金大門敞開，更為餐飲業注入企業治理、人才留才、品牌再造的全新能量。更有趣的是，對某些創業者而言，掛牌後那四位數的「股票代碼」，竟成了一場生命的自我實現。

餐飲品牌資本化盤點：從興櫃到敲鐘實錄

過去三年，共有超過十餘家餐飲集團透過興櫃、上櫃、申請上市等各種管道，成功進入資本市場。以下僅列出其中代表性者：

1、王座餐飲（2751）：2024年9月上櫃，底氣來自段純貞與京都勝牛雙品牌合體，年營收突破60億元。

2、開展餐飲（7789）：同月上櫃，旗下擁有TGI FRIDAYS台灣區營運權，餐飲加娛樂雙螺旋成長。

3、全家國際餐飲（7708）：2023年底以興櫃身分登場，隨即在2024年11月進階上櫃，整合大戶屋、bb.q CHICKEN、IKIGAI燒肉等品牌。

4、築間（005014）：2024年4月上市，石頭火鍋與築間火鍋雙主力齊發，標榜中央廚房與數位點餐雙箭齊發。

5、金色三麥、Q Burger還有正在申請敲鐘的三商餐飲、未來可期的中式快餐新勢力。

這些品牌不約而同地選擇一條「上市櫃興櫃路線」，背後固然隱含併購擴張、品牌重塑與資本加速的需求，也代表台灣餐飲從打地舖階段，正式進入「企業化、集團化」的新里程。

為何餐飲品牌需要走向資本市場？

當然，做生意從來都需要更多的錢，然而，根據我自己本身與多家餐飲品牌老闆及上市櫃餐飲品牌老闆對話，我整理了餐飲品牌走向資本市場最重要的三大環節：快、新、人。

1、快速展店與供應鏈升級：

展店成本高昂：一間新店投入租金、裝潢、人力、中央廚房與冷鏈物流，動輒數千萬起跳。資本市場募集的龐大資金，能讓品牌一次性蓄力，短時間內遍地開花。

供應鏈整合：以段純貞牛肉麵為例，併購中央廚房、洞悉食材溯源，添增產能的同時，也降低原料成本，進一步穩定品質、提升毛利。

2、研發創新與行銷攻勢：

數位化+高顏值：資金挹注加快APP建置、會員經營、AI點餐，不僅精準行銷，也能推出聯名、限量新品，在社群上製造話題。

跨界IP與快閃店：打破傳統餐飲框架，資本驅動下的跨界聯名（漫畫、潮牌、遊戲），更容易獲得投資人與年輕族群的青睞。

3、人才養成與股權激勵：

在大缺工世代的浪潮下，優秀人才更是成為餐飲產業的稀缺資源，誰能在這個世代獲取優秀人才將有可能走向壯大，雇主品牌升級成為上市櫃的關鍵因素之一，上市櫃後可發行股票認股權或限制型股權（RSU），提供員工「賺股權、賺未來」的誘因，有助於在餐飲業人力競爭中脫穎而出。

除了解渴的資金，上市櫃還能帶來什麼？

1、雇主品牌的加分題

過去「餐飲業＝基礎行業」，光環往往比不上科技、法律、醫療產業；但當一張張「敲鐘合照」、一份份「掛牌公告」出現在媒體，餐飲集團化、上市櫃的光環，瞬間為企業形象加分。年輕一代求職者不再僅看「薪水高低」，還在意「未來能參與什麼樣的成長故事」、是否有股票分紅、職涯發展與自我實現的舞台。

2、營運模式從「做菜」走向「做戰略」

標準化+SOP：資本化後，菜單研發、中央廚房、教育訓練都必須標準化，才能在10家、100家、1,000家店鋪複製成功。

多品牌矩陣：好吃不再是唯一指標，同集團或跨集團的「多品牌經營」可分散風險、搶攻不同客群。例如某冰店集團同時操作手搖飲、咖啡廳與輕食餐廳，從早午餐到下午茶做到一條龍。

併購+聯盟：不只自建，也透過併購快速擴張，或與供應商、通路商結盟，形成更強大的生態系。

3、資本化視野下的台灣軟實力

跨國版圖：當資本為品牌背書，台灣品牌「走出去」更具說服力──從星巴克在上海的擴張，到蜜雪冰城在東南亞的快速複製；台灣的珍奶、手搖飲、火鍋、快餐也能乘勢而上。

經濟外交新武器：餐飲文化是最貼近民心的「國家名片」；資本市場助燃規模後，餐飲集團成為推廣台灣品牌軟實力、文化輸出的最佳載體。

股市上的「四位數代號」：攸關自我實現的人性

許多創業者的夢想，並不只是開幾家店賺錢，而是「有一天能拿到那四位數」，這絕對是最不理性但最真實的理由，賺大錢很重要，回饋社會照顧更多家庭很重要，讓企業長遠的走下去很重要，但往往有時候企業的戰略判斷還是攸關最大資方的自我實現，這不是『企業經營學』，這是『人性心理學』。

很多創業家，尤其是現在這個世代成功的餐飲創業家，大概落在45～60歲之間，這個世代的男子漢，誰不想要被掛上市櫃公司老闆的稱號，誰不想要自己的企業擁有那四個數字，那四個數字的股票代碼，代表著成功、代表著你的努力有所成，是最簡單可以讓過往的同學們、同梯們意識到你的成功的四個數字，這絕對是傳統意義是上的絕對成功。

未來展望：併購、募資、國際化三箭齊發

接下來的幾年，估計台灣餐飲產業將持續走向資本化，以及資本化後的系列戰略推進，大概會是以下三個方向前進：

1、持續併購整合：當群雄並起，未來餐飲市場或走向「寡占化」。弱小品牌若想倖存，必是「被併購」或「併購他人」。

2、募資新工具：除了上市櫃，Crowdfunding、私募股權基金（PE）、ESG專案債券等等多元管道，都將成為企業募資新亮點。

3、國際化競速：以台灣烘焙、手搖飲、火鍋為代表的餐飲軟實力，配合資本化助力，將在東南亞、日本、北美等地掀起新一波「台味」旋風。

也期許在接下來幾年內，台灣的餐飲產業，除了一樣很好吃以外，更能透過上市櫃的方式，獲取以下三點的成績：

1、資金加持，讓餐飲品牌能迅速拓點、升級供應鏈、跨界創新，營運效率與毛利雙雙提升。

2、企業形象升級，讓年輕人才能看見「餐飲也能當作一條高成長、能投資、能分享成果的事業線」。

3、國家軟實力輸出，結合資本市場與品牌魅力，讓台灣「煮出」的美食故事，在國際舞台綻放光彩。

當資本化的浪潮推進，餐飲業不再只是「靠好手藝、講好味道」的傳統行業，而是結合金融、科技、品牌與文化的跨域典範──而那一串在看盤軟體中閃爍的「四位數代碼」，正是所有創業者步上資本新高峰的最佳見證。

【本文為作者意見，不代表本媒體立場】

審稿編輯：林玉婷

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