切老也ALL IN？鴻海竟遭冷落！ 大學教授靠股息滾出千萬，點名3檔雪球股照樣買！

在資訊爆炸、生活節奏緊湊的時代，許多上班族渴望透過投資加速財富累積，但又苦於沒有時間看盤，甚至在頻繁進出間迷失方向，最後白忙一場。那麼，有沒有一種方式，可以不用時時盯盤，又能穩穩賺進一桶金，甚至滾出財富雪球？

今天我們專訪到一位「不追熱門題材、不信明牌」，靠自己研究穩穩滾出千萬資產的傳奇人物——任教超過20年的大學教授、人稱「切老」的價值投資達人。

他從不到10萬的本金起步，遵循巴菲特長期持有的信念，靠穩健選股與持續投入，每週買股、九成以上滿倉，滾出千萬資產。這篇文章，將完整揭露他的操作心法與選股邏輯。

投資難不難？切老這樣解：「選對方法，慢慢來也能變有錢」

切老認為，對沒時間盯盤的上班族來說，最有效的方式就是建立穩健的投資組合，長期持有。他不建議把時間花在看技術線圖或短線操作上，反而鼓勵大家「每週定時投入」，養成紀律。
他自己的做法是：

• 幾乎每週都會買進零股，無論市場好壞。

• 持股率始終維持九成以上，薪資扣除開銷後，全數投入股市。

• 股息再投入，讓資產不斷複利滾大。

「我知道不是每個人都適合這麼做，但靠這種方式，我從沒想過可以滾出這麼大的雪球。」

切老的選股準則：遠離市場熱點，只投資「能滾的好公司」

切老有一句經典名言：「市場越熱的產業，我越不敢碰。」他分享，自己不追AI、電動車、元宇宙等熱門題材，而是更偏好在市場冷卻後、股價回檔時再介入。

他以2008年金融風暴前的經驗為例，當時許多人瘋買電子股，結果在風暴來臨時資產大幅縮水。反而是他自己研究的冷門股如鈊象、精華光學，在市場無人關注的情況下，為他帶來了豐厚的獲利。「大家越不注意的股票，它越有價值。」

這不代表他完全不碰趨勢股，而是會更有耐心，等待熱潮退去、股價回歸平穩，甚至從高點下跌後，才會開始深入研究，並在價格安全的階段介入。

與其研究供應鏈，不如直接買龍頭

對於AI或電動車這類產業，底下有著複雜的供應鏈。切老的策略是：「你既然這麼看好特斯拉或蘋果，你就直接買蘋果就好了。」與其花費大量時間研究自己不熟悉的零件供應商，不如直接投資最強、資訊最透明、最容易理解的龍頭公司。因此，如果看好台積電概念股，他就直接買台積電；看好AI趨勢，他就直接買NVIDIA。

【切老持股揭密】千萬資產怎麼配？他只抱這幾檔

切老也大方分享了他目前的持股組合，其核心持股高度集中，前三檔便佔了總市值的70%以上。

• 🎮 遊戲股王 - 鈊象(3293-TWO)：占比近50%

• 💊生技股 - 保瑞 (6472-TW)：占比約10%

• 🧪 化工股 - 材料*-KY(4763-TW)：占比約10%

• 其他台股：台積電 (2330-TW)、洋基工程 (6691-TW) 等。

• 美股：蘋果 (Apple)、Meta、NVIDIA、微軟 (Microsoft)、Google、特斯拉 (Tesla) 等科技龍頭。

這些股票背後的共通邏輯是什麼？切老點出他的幾項核心篩選指標：

• 高毛利率：這是他最看重的指標之一。「我會去研究這家公司它為什麼毛利這麼高，它有什麼過人之處。」

• 高成長率：他偏好年營收成長率在15%至20%以上的公司。但若一家公司成長率突然高達50%甚至100%，他反而會非常小心，因為那可能正是市場最狂熱的時候。

• 穩定的經營績效：營業利益率、淨利率、股東權益報酬率(ROE)等指標需穩定向上。

• 業務容易理解：避開過於複雜、難以分析的商業模式。

長抱不死抱：賣出的時機也關鍵！

切老強調：「公司基本面一變，就該果斷處理。」

他分享過兩段教訓：

• 精華光學(1565-TWO)：他從2006年開始買進，抱了超過十年，但在2018年後，他發現公司營收停止成長、毛利率下滑。起初他也誤判為短期缺工，但後來發現根本問題是「沒有跟上自動化」，導致競爭力輸給了對手晶碩。當他醒悟後，便開始進行較大的減碼。雖然沒有賣在最高點，但由於成本極低，加上十年領取的股息已是成本的兩倍，這筆投資最終仍有六、七倍的報酬。

• 中租-KY(5871-TW)：同樣是長期持有的績優股，但在疫情後，切老發現其在中國的業務面臨系統性風險，而非短期的週期問題。有了精華光學的經驗，他這次更果斷地在一年內就做了處理，有效控制了損失。

「你可以喜歡一家公司，但不能愛到忽視現實。」

鈊象股價修正，為何他一股未賣？

作為切老持股近五成的核心資產，遊戲股王「鈊象」即使近期因股息政策不如市場預期而股價修正，他依然一股未賣。

「我並不覺得它的股息變少了。」他從長線投資人的角度分析，去年公司配發了股票股利，讓他的持股從1張變成2張，今年雖然現金股利數字看似減少，但總領取金額其實是翻倍的。他認為市場的反應多為短線觀點，只要公司的基本面與成長趨勢未變，就沒有賣出的理由。正是因為從2019年後就堅持不賣出，才讓這筆投資的市值增長超乎想像。

未來想加碼的潛力股？切老點名這幾檔

• ⌚Garmin：在專業運動穿戴領域具有強大品牌價值與穩健財報。
• 🚗Uber：輕資產的平台商業模式，具備護城河與擴散潛力。
• 🧠 台積電、NVIDIA、洋基工程：持續看好半導體與AI趨勢，計畫在資金到位後拉高這些優質電子股的比重。

即使面對川普可能的「對等關稅」，他認為只要毛利高＋持股分散＋部位控制，就能平安度過市場波動。

切老最後鼓勵所有投資人：「要用耐心來持有你手上的企業，並且用一個好的投資組合去對抗風險。願意用時間來等待，最後你不一定會暴富，但我相信，你會得到一個不錯的報酬，對你的經濟會有很大的幫助。」