能源｜油價進入拉鋸：美國新關稅衝擊經濟、二級關稅恐威脅石油供給

8月1日（週五）油價波動不大；需求面受新關稅與通膨壓力、供給面受俄羅斯油二級關稅（即對購買俄國商品的第三方買家加徵的懲罰性關稅）威脅，市場在拉鋸中。

價格變化

週五早上，國際油價在前一交易日（7/31）下跌逾 1% 之後小幅波動。布蘭特原油上漲 0.06% 至每桶 71.74 美元；美國西德州原油（WTI）微升 0.01% 至每桶 69.27 美元。雖然日內變動有限，但本週布蘭特累計漲幅仍達 4.9%、WTI本週累計上漲 6.4%。

（圖片來源：【能源行情】優分析產業資料庫）

需求面壓力

市場主要受到美國新一輪關稅影響。川普週四（7/31）簽署行政命令，自 8 月 1 日起對包括加拿大、印度與台灣等未達成貿易協議的地區徵收 10% 至 41% 的進口關稅。分析師警告，關稅可能限制經濟增長並抑制石油消費。美國國內已有跡象顯示，關稅推升家具與娛樂產品價格，促使 6 月通膨上行，市場認為聯準會可能延後至 10 月以後才會降息。美國維持利率也會影響石油，因為較高的借貸成本會限制經濟增長。

供應面支撐

同時，川普威脅對購買俄羅斯原油的中國與印度課徵 100% 的二級關稅，以迫使俄羅斯停止對烏克蘭的戰爭。這引發市場對原油貿易流動受阻的擔憂。摩根大通分析認為，若制裁落實，恐影響每日約 275 萬桶俄羅斯海運原油出口。中、印兩國分別是世界第二和第三大原油消費國。

摩根大通分析師指出，美國對全球第二大原油出口國的俄羅斯實施制裁，可能難以避免推升油價。市場目前在需求面受抑與供應面風險之間拉鋸。