代工巨擘全面升級！鴻海拚AI伺服器、電動車多引擎成長
隨著AI技術快速演進，全球供應鏈正面臨重組壓力，鴻海也加速轉型，從iPhone代工大廠朝AI Server、電動車、低軌衛星等高毛利業務布局，2025年將是觀察其轉型成果的關鍵一年。
成立於西元1974年2月的鴻海（2317），是全球最大的電子代工服務商，擁有超過40%的市占率。根據該公司2024年第4季營收結構，消費性智慧產品占比51%、雲端網路產品26%、電腦終端產品17%、元件及其他產品6%。其中，iPhone約占整體營收的40%～50%，為主力來源。
然而，面對AI浪潮崛起，鴻海正積極切入AI伺服器（AI Server）市場，並視此為未來數年的主要成長動能，目標是將AI Server營收比重提升至15%～20%。
AI伺服器放量出貨 帶動營運成長
今（2025）年，AI伺服器業務將成為鴻海的重要戰略核心。繼GB200伺服器於第1季小量出貨後，第2季已正式放量，鴻海是該產品的主要代工供應商，市占率約達40%，總體ODM出貨量預估將達1.6萬～1.8萬櫃。
而下一代伺服器GB300預計於2025年第4季至2026年第1季進入放量階段。由於其架構回歸與GB200相同的Bianca平台，組裝良率可望維持高水準。鴻海市占率有望再提升至50%，全年ODM出貨上看3.2萬～3.6萬櫃。全年AI Server營收可望貢獻整體營收15%～20%，金額突破台幣兆元大關。
值得一提的是，鴻海的AI伺服器產能主要布局於美國與墨西哥，有效避開美中關稅衝擊。
在消費性產品方面，鴻海依然是iPhone最大代工廠，但面臨美中貿易戰壓力。若美國針對中國製iPhone課徵高達125%的關稅，可能壓縮其2025年全年營收表現，使得iPhone營收持平或小幅下修。
因應關稅風險，鴻海已擴增印度廠區iPhone的產能，預期2025年印度組裝占比將提升至15%～20%，優先供應北美市場；中國廠區則轉為供應其他地區市場，分散地緣政治風險。
電動車專注設計、生產 布局智慧製造、低軌衛星
關於鴻海旗下的電動車業務，目前已量產Model C與Model T車款，並同步開發Model B、D、U等新車型。其中Model B預計於2025年中量產，年底於台灣上市；與美國合作夥伴共同開發的北美版Model C，則將於第4季開始出貨。
此外，鴻海也與日本車廠簽署CDMS（委託設計與製造，Contract Design and Manufacturing Service）合作協議，專注於設計與生產，不涉入品牌經營。同時，電動巴士生產基地將於今年第3季完成認證，協助推動台灣公車電動化；合資電池廠「和發」已於第1季投產磷酸鐵鋰電芯，切入商用車與巴士市場應用。
為提升製造效率與彈性，鴻海與波士頓顧問公司（Boston Consulting Group，簡稱BCG）合作開發複合型與人形機器人，導入先進自動化。並透過Nvidia Omniverse建構伺服器與電動車的數位孿生（Digital Twin）工廠，推動製造流程標準化與虛擬化。
另一方面，鴻海也積極參與低軌道衛星系統開發，鎖定6G時代的關鍵基礎建設，目標成為全球CDMS解決方案的領導者。
在AI快速迭代與地緣政治劇變的雙重背景下，鴻海已不再只是單一產品的代工廠，而是正逐步躍升為AI Server、電動車、低軌衛星等未來科技產業的核心供應者。隨著非消費性產品營收比重提升，整體產品組合將更加均衡，有助於穩健提高毛利率與評價水準，投資價值也有望獲得重估。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年6月號
下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動
留言 0