AI 伺服器市場需求持續，美系券商正向評價台系供應商表現

隨著 AI 伺服器的投資熱潮不減，各家 AI 伺服器供應鏈廠商持續受到市場看好，其中美系券商就針對相關台系供應鏈中的聯亞、勤誠、華邦電等廠商給予正面的評等。

美系券商調升聯亞 2025年~2027年的 EPS 至 6.24 元、10.9 元、18.9 元，以 28 倍本益比來評價，同步升目標價。券商給予正面評價的原因是聯雅受惠於 800G SiPh CW laser diodes 放量 +InP 基板供應的改善，有望推升第三季營收較第二季增加近 3 成、較 2024 年增加 120%。而在預估 800G / 1.6T SiPh 出貨比重預期由 2024 年 42%，提升至 2028 年 94%。而矽光子滲透率快速提升，預估 2025 年及 2026 年分別貢獻營收 76% 與 86% 情況下，給予聯亞正面評價。

美系券商調升勤誠 2025 年~2027 年的預期 EPS 到 25.5 元、39.4 元、50.9 元，以 2026 年 20 倍本益比評價，調升目標價。美系券商表示，ASIC AI 伺服器的崛起，推升客製化需求與機殼內部零組件價值含量提升。除此之外，還有新產品線如降噪型伺服器櫃，支援高瓦數 AI 伺服器機房，都有助於營運表現。

美系券商也重申華邦電正向評價，原因是 GigaDevice 於本季漲 Nor Flash 的報價，漲幅達 5%~10%。美系券商認為，華邦電有望在第四季跟進，同時也看到有拿到些許市占率。另外，也觀察 DDR4 還在 undersupply 的狀態，重申對華邦電的正向評等不變。

(首圖來源：shutterstock)

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