鄺紫珊：環球股市波動增　宜加強防守

隨着市場情緒回溫，全球股市重拾上升勢頭，讓具投資價值的股份再成為市場焦點。年初至今，美國科技巨企股價保持升勢，至於工業、金融及公用事業等其他板塊亦備受資金青睞，可見資金已傾向多元化的布局。

鑑於全球經濟仍存在不確定性，建議組合避免單一市場及板塊的投資風險。今年資金明顯已不再集中於美國市場，已開始流向其他經濟體。全球政治及經濟仍可能影響股市，但相信最壞情況已過，加上美國經濟發展穩健，聯儲局減息的可能性增加，都有助提升市場信心。

增長股未來表現仍具投資價值，但預料其波動性也升高，可考慮增加派息穩定的高息股，以提升投資組合的穩定性。未來人工智能（AI）產業仍為市場投資焦點，尤其是關於數據中心建設與終端應用範圍的需求增長，相信有利推升相關企業盈利表現。同時AI發展也帶動電力需求，對能源與公用事業企業也有正面刺激作用。

另外，美國8月初公布最新的就業報告顯示勞動力市場出現疲態，減息預期隨即升溫，聯儲局官員近期態度轉趨「鴿派」，9月減息幾乎已成市場共識，寬鬆貨幣政策有助提振市場信心，只要減息周期持續，有利美國國債孳息率持續下行，對債券投資會有正面影響。

雖然目前金融市場處於牛市，股市升勢凌厲，惟波動風險亦相對提高，可考慮加入具持續收息特性的美國非投資等級債券，以抵禦市場波動。自2008年金融海嘯以來，美國非投資等級債券信用評級持續改善，目前BB和B級債券合計佔美國非投資級債券市場約九成，可見目前企業信用狀況處於良好水平。在分散投資策略上，可考慮加入非投資級債以應付市場風險。

國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊

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