面對32%關稅大刀，投資人如何應對？艾蜜莉建議檢測5項目，持股才安心
川普的32%對等關稅預計2025年4月9日開始實施，這項措施讓美股自己這幾天都大跌，很多大大很擔心台股4月7日開盤大跌要怎麼辦？（編按：本文撰於2025年4月4日，4月7日台股收盤1萬9,228點，跌2,070.19點、跌9.72%）
先看一下，這次川普的對等關稅，雖然並沒有直接針對「半導體」課稅，但另一個更關鍵的點是針對「終端成品」，如筆電、手機、伺服器等，也就是晶片裝進去之後的最終商品課稅。
這一招「晶片免稅、成品課稅」，其實就是變相逼迫全球電子製造鏈往美國遷移；簡單來說，就是晶片可以繼續做，但如果不去美國生產，你就自己看著辦。只是川普也有提到，針對晶片的關稅還在研擬中，而且很快就會開始。
之前「川普1.0」的中美貿易戰，不少公司分散供應鏈到東南亞國家，不過這次連越南、印尼、泰國等國都面臨差不多、甚至是更高的關稅，「洗產地」這招已經沒有用了。
有人問，墨西哥、加拿大沒有在這次的對等關稅名單中，是不是可以把供應鏈轉往到這2個地方？事實上，墨西哥和加拿大是川普最早要報復的國家，這次不在對等關稅名單中，應該是暫時的，可能會另外特別處理，因此不值得再花大筆的設廠成本和時間到這2個國家洗產地。
關稅超乎預期，應先做好最壞打算
從另一方面思考，對等關稅的高額稅率超乎正常預期，從先前川普對墨西哥和加拿大的報復關稅過程來看，現在川普直接使用「對等關稅」這一招，可能也是用來和各國談判的籌碼。畢竟川普的一貫作風是先出一招大的，細項就讓各國自己計算，並準備好資料和籌碼來談，他再考慮要怎麼從中協調。
只是，這就不是投資人可以決定的事情了。我們還是先做好最壞的打算，假如32%關稅真的下來，對台股的衝擊有哪些？
衝擊1》企業成本增加→毛利率下降→財測下修
這次32%這麼高的關稅，應該沒辦法直接把成本完全轉嫁給客戶和消費者，公司的3率被壓縮、下降是必然的，所以公司的全年財測勢必下修。
衝擊2》需求減弱→營收下滑
一旦終端成品被課高關稅，若是產品賣不動，需求也會下滑，供應鏈上的台廠也會接不到訂單。
衝擊3》資金可能轉向內需、金融、防禦型產業
當科技出口面臨高關稅，這時候資金可能轉往防守型的內需產業，例如金融股、電信股、必需消費等，短期內這些產業可能相對抗跌（但不表示要馬上把大筆資金轉移進去，因為可能還是會買貴）。
川普這一刀下來，尤其是現在估價本身就偏高的科技股，一旦調降全年財測，市場的修正可能會很快。
這時候回到一個問題：「我們能做什麼？」就算股市真的大跌，也不要急著一次進場，畢竟混亂的時候，子彈愈留得久愈有利，也更需要專注在具備「護城河」的公司，如此一來，就算面臨全球政策風險，那些真正有議價能力、技術門檻高的公司，還是有機會站穩腳步。
以下5個項目，你也可以自己做一下檢測：
1.有沒有設定好資產配置？
2.有沒有保留現金部位？
3.有沒有分批進場、定期定額？
4.持股有沒有基本面、護城河、競爭力？
5.買股票的理由是長期投資還是短期投機？
市場的波動、政策的變化，甚至是國家領導人的更迭都會不斷出現，所以重點是自己平時有沒有做好大跌來臨的準備？再好的利多、再壞的利空，都比不上「清楚的資產配置」來得重要。
這就像是有人問我：「現在應該買嗎？」如果只是為了賺明天1根漲停，其實意義不大；但如果是想穩穩地讓資產成長，又或是為10年、20年後的現金流準備，那現在跌一下，其實是禮物而不是風險。
總結一句話：「市場永遠充滿風險，但策略會給我們安全感。」
溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文
延伸閱讀
▶台股開盤血流成河！證交所嚴陣以待，隨時推出適當救市措施
▶擔憂川普關稅重挫股市！金管會推首波3大救市措施
小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
留言 0