海運｜紅海危機延燒、歐洲需求撐盤，馬士基 Q2 財報超預期，全年財測同步上調

在中美貿易緊張、紅海危機持續的全球局勢下，航運龍頭馬士基（A.P. Moller-Maersk）卻意外迎來一季亮眼表現，不僅調升全年財測，還預期全球貨櫃市場今年將小幅成長，展現其在不穩定環境中的韌性與調適能力。

第二季獲利亮眼，紅海危機帶動運價，馬士基上修全年財測

根據財報，馬士基第二季 EBITDA 年增 7%，達 23 億美元，明顯高於市場預估的 19.8 億美元；營收則成長 3%，來到 131 億美元，也優於分析師預測的 126.1 億美元。

在運量表現方面，雖然美國進口略顯疲弱，但馬士基指出，來自歐洲和其他地區的需求強勁，已足以彌補美國市場的空缺。

另一個推升營運表現的因素，來自紅海危機的改道效應。由於葉門胡塞武裝持續襲擊商船，船隻被迫繞行非洲好望角，使整體航程拉長、運能緊縮，進一步推高運費。

馬士基預估，這項干擾將延續至年底，成為短期內支撐市場價格的結構性因素。

公司最新預估今年全球集裝箱運量將成長 2% 至 4%，高於 5 月時預測的 –1% 至 +4%，隨著整體運輸需求超出預期，公司也同步上修全年 EBITDA 預估，從原先的 60–90 億美元調升至 80–95 億美元。

中美談判成關鍵變數，下半年保守看待

雖然上半年表現穩健，但馬士基對下半年市場仍維持審慎態度，特別關注中美貿易關係的發展。若雙方未能在 8 月 12 日前達成協議，屆時 55% 的高額關稅可能正式上路，恐衝擊亞洲至北美航線的需求。

面對這類政策風險，馬士基強調將持續強化物流與海運整合能力，並保有應變彈性，以應對全球供應鏈可能出現的波動與挑戰。