台塑四寶Q3展望 台化：「金九銀十」可以期待 南亞看好AI剛需帶動成長

隨著美國宣布對等關稅今 (7) 日上路、晶片稅率底定，台塑 (1301-TW) 四寶今 (7) 日公布第 3 季經營展望，綜合四寶看法，在美國關稅不確定性因素降低，加上新台幣匯率回穩，需求逐步正向前行，有利回歸正軌。南亞 (1303-TW) 受惠 AI 及數據中心需求，帶動中高階材料訂單提升，估第 3 季優於第 2 季，台塑則是歲修廠數較第 2 季增加，產量減少，預估微幅衰退。

南亞表示，第 3 季營收受電子產品與應用升級換代，且 AI 伺服器、AIPC、高階交換機與數據中心需求，公司將持續導入量產銷售，加上乙二醇、丙二酚、2EH 等多項化工產品產銷量提高，營收可望增加。

台化 (1326-TW) 董事長洪福源則表示，目前主要國家歐盟、日、韓及台灣等國與美國談定或談妥關稅架構，白宮也表示「關稅不確定時期已經過去」，商業活動有了底氣，加上台幣匯率不再無限升值，金九銀十市況可以期待，8 月份合併營收有望成長，第 3 季營收與第 2 季相當，售量也會增加。

台塑則指出，本季亞洲有 9 家輕裂廠歲修，下游衍生物配合歲修或減產，市場供給量減少，加上美國關稅政策逐漸明朗，全球貿易戰緩和，市場需求逐漸恢復，加上台幣貶值，有利於台塑產品出口，惟台塑第 3 季歲修廠數比第 2 季增加，產銷量減少，第 3 季營業額比第 2 季微幅衰退。

台塑化 (6505-TW) 則預估，下游需求仍受中、美關稅不確定性影響，難以回升，後續仍待觀察亞洲輕油裂解廠開工率及中國產能調整政策動。

目前原油供需基本面轉弱，導致油價較為弱勢，但川普揚言將針對購買俄羅斯石油的國家課徵二級關稅，市場預估可能導致 150 萬桶 / 日俄羅斯原油供給中斷，提供油價下檔支撐。

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