鋼鐵｜政策期待落空？鐵礦石價格本週收跌，市場關注需求能否回溫

鐵礦石價格週五（8/1）小幅波動，但本週整體收跌。由於中國政治局會議未釋出新一輪房地產刺激政策，市場對鋼材需求的期待轉弱，成為壓抑價格的主因。

價格變化

8月1日，大連與新加坡鐵礦石期貨價格漲跌互見，但兩地本週價格呈現下滑走勢。大連商品交易所（DCE）9月合約下跌0.19%，收報每公噸783元人民幣（約108.60 美元），本週下跌2.1%。截至格林威治時間07:00（台北15:00），新加坡交易所9月份合約則小幅上漲0.49%，至每公噸100.25美元，但週跌幅仍達2.9%。

（圖片來源：【金屬行情】優分析產業資料庫）

在其他鋼鐵原料方面，DCE煉焦煤與焦炭價格分別下跌8.88%與3%。上海期貨交易所（SHFE）的主要鋼材品項亦普遍收跌，其中螺紋鋼下跌1.2%、熱軋鋼捲與盤線各跌0.6%，不鏽鋼則表現持平。

缺乏刺激措施，市場需求前景轉弱

本輪價格下跌的核心在於市場對中國政策面的期待落空。雖然中共中央政治局於七月召開下半年經濟工作會議，但最終並未推出針對房地產部門的具體刺激方案。分析認為，此次會議的定調偏向正面，使得當前政策面臨的經濟緊迫性降低，間接削弱了外界對進一步寬鬆措施的預期。

由於房地產業與鋼鐵產業關聯密切，缺乏支持政策將不利於建材需求回升，連帶拖累作為原料來源的鐵礦石市場氣氛。

市場觀點與後市觀察

Jinrui Futures 分析師 Zhuo Guiqiu 指出，在政治局會議未有實質刺激措施的情況下，市場對鋼材需求的展望持續偏弱。同時，最新出爐的中國7月製造業採購經理人指數（PMI）降至49.3，低於市場預期（49.7）與6月（49.7），反映中國內外部需求皆有疲態。

熱金屬日均產量方面，根據 Mysteel 的數據顯示，截至7月31日降至241萬公噸，較前一週減少0.6%，為近三週最低水平，亦進一步突顯出鋼廠生產動能轉弱的現象。由於熱金屬產量通常作為鐵礦石需求的風向指標，該數據的下滑強化了市場對需求端走疲的判斷。