【重點政策】央行推行 T+1 結匯新制，外資將湧入台股？

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央行推行外資 T+1 結匯新制

• 何謂外資 T+1 結匯新制：
  台灣央行近期透過外資保管行，針對特定外資戶頭採行「T+1」結匯機制：「先買進股票，隔日才可進行外匯結售交割」
• 為什麼推行新制：
  央行發現部分外資將資金匯入後，存放在新台幣帳戶不買股，而等待新台幣升值再匯出套利。此舉被認為是利用線上匯差「炒匯」
• 新制細節：
  針對「自我管理不佳」、「有炒匯跡象」的特定外資戶，改為 T+1 結匯機制：即當日買股後，隔日才可進行外匯結售，反之亦然。
• 已先行執行：
  至少十多家外資已被要求配合此機制 。
  

政策對台股的可能影響

• 抑制投機性熱錢炒匯，穩定匯率
  央行推出外資 T+1 限制可降低短線套利量，有助阻止過度匯差操作並穩住新台幣升值過快 
  

• 提升外資投資決策品質
  對長期布局並自律的外資影響小，主要針對頻繁操作或套利為目的的資金 。
  

• 短線市場流動性可能下降
  若執行範圍擴大或標準模糊，可能讓部分短線或套利型外資暫緩布局，流動性有壓 
  

• 提高政策透明與市場信心
  央行若界定清楚並溝通到位，可在穩定匯市與維持資本吸引之間取得平衡 。

今日外資動態 & 匯市變化

外資動向

• 已有超過十家外資帳戶被要求實施 T+1 新制 
• 三大法人（包含外資、陸資、投信、自營商）7/9 合計 買超107.5億元台股，顯示外資整體仍維持買超動能
  

匯市走勢

• 今日新台幣兌美元盤中一度貶值8分，近期出現連五日貶值，目前在 29.10～29.24 之間波動
• 雖略貶轉穩，但變動幅度小。央行此舉顯示對熱錢炒匯較有壓力，也頻繁進場調節
• 不過從下圖可看出，台幣整體升值方向尚未改變。

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總結

T+1 是央行針對「炒匯不買股」行為設定的精準管制，有助穩定匯率，但外資布局長期不應該受根本改變。這當中是否會影響到流動性，短線套利資金可能暫緩匯入？都需要再進一步觀察

未來重點可放在：政策執行「標準清楚與否」、是否擴大適用範圍，或者有其他穩定措施（例如關稅、資金流動監管）配合。

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