台股今年「空頭中多頭」待爆擊進場！李鎮宇：台灣關稅 20% 算談得不錯
台新銀行財富管理團隊今日舉辦「2025 投資趨勢論壇」，以《全球動盪下的投資突圍之道》為主題，台新新光金控首席經濟學家李鎮宇表示，台股今年就是「空頭中多頭」，等待每一次的爆擊就是進場買點，至於台灣關稅 20% 涵蓋 232 條款一起談，從談判邏輯來說，算是談得還不錯。
台新銀行總經理林淑真表示，今年適逢台新金控與新光金控合併為「台新新光金控」，躍升台灣第四大金控，未來將藉由集團資源與通路優勢，協同銀行、保險、證券、投信等子公司全面升級財富管理服務。
李鎮宇表示，今年台股有兩大主軸，第一個是 2025 年是空頭中的多頭，從年初到年底的點位將呈現多頭的上漲，但投資人身處其中會感覺到高低起伏的震盪劇烈，對台股就是一個爆擊，第二個是每一次的爆擊都是買點，像是 4/3 的關稅解放日，又或是今日開盤大跌近 400 點。
李鎮宇指出，台灣關稅 20% 終於出爐，乍看與日韓相比覺得很高，但日韓做很多讓利，包括市場開放、美國投資，而對台灣來說，其實對等關稅沒這麼重要，反而是 232 條款對半導體產業非常重要，因此談判團隊目前說會與 232 條款一起談，從談判邏輯來看，算是談得還不錯。
匯率方面，李鎮宇指出，新台幣年初全市場都預測會跌到 35 元，結果 4 月反轉又說會升到 15 元，沒有一個國家的貨幣會這樣走，所以無論新台幣升到哪裡，最終都會貶回去，因為今年新台幣匯率是事件型驅動，預估今年都會維持在 28.5~30 元之間震盪。
李鎮宇分享，今年投資市場邁入洗牌與盤整的階段，川普掀起新一波經濟民族主義浪潮，可能複製尼克森時代的關稅策略，對全球貿易與供應鏈造成衝擊，台灣須在供應鏈重組中強化自身角色，特別是與美國戰略方向一致的產業，至於美元體系恐面臨特里芬困境，加速推動美國供應鏈去中化。
財信傳媒董事長謝金河表示，近年來國際資金流動越來越受地緣政治與制度風險影響，從俄烏戰爭延伸的能源價格波動，到美中科技戰引發的供應鏈重組，使投資人無法單靠過往的經驗判斷，但能從台股趨勢、企業財報體質與新興產業動能等面向切入，協助投資人做出更具遠見的布局。
謝金河指出，台灣企業在全球供應鏈中的角色正快速轉變，這是一場挑戰，也是一個機會，而台灣關稅 20%，雖然高於日韓 15%，但相對沒有定案的條件，因為關稅談判是動態調整的過程，川普關稅最重要的核心叫 DEAL，代表台灣要往下談就要讓利，最終定案如何還要持續觀察。
台新投信總經理葉柱均分析，當前市場正從預期降息轉向觀察實際經濟數據，債券投資應秉持紀律與長期視角，建議投資人應聚焦債券的穩定收益特性，透過中長期持有、投資等級債、多元配置降低波動風險，同時採取分批進場與定期定額策略，以平衡利率不確定性。
（首圖來源：科技新報）
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